Saipem ha pubblicato i risultati preconsuntivi di bilancio che nel complesso mostrano un quarto trimestre debole rispetto al pari periodo. Più articolata la lettura rispetto alle stime poiché i ricavi sono ben al di sotto delle stesse mentre la marginalità è al di sopra di queste, così come l’indebitamento finanziario netto.
I ricavi del quarto trimestre 2016 ammontano a 2.091 milioni (-31,7% a/a; -17,1% sul consensus). L’Ebitda si fissa a 269 milioni, sostanzialmente in linea con le attese ma in netto calo sul pari periodo (-29,9% a/a). Bene la redditività al 12,9%, in linea con lo scorso anno e sopra le attese, il che evidenzia un forte lavoro di efficientamento da parte del management. L’Ebit è pari a 103 milioni, risultato migliore del 5,8% rispetto al consensus ma del 43,4% in calo a/a. Il ros è al 4,9% di 110 basis point sopra attese mercato. L’utile adjusted si fissa a 26 milioni in calo rispetto ai 54 dello scorso anno.
L’indebitamento finanziario netto a 1.450 milioni è in linea con la guidance societaria e migliore delle stime a 1.849 milioni. Il cash flow adjusted nel trimestre è stato di 192 milioni vs 256 del pari periodo 2015. Confermata la guidance 2017. Per quanto riguarda la guidance 2016 i ricavi raggiunti nell’anno sono del 4,9% inferiori alle attese del management. L’Ebit a 582 milioni è in linea alla guidance di circa 600 milioni, così come l’utile.
