L’Autorità per l’energia elettrica, il gas e il sistema idrico (AEEGSI) ha pubblicato il primo documento di consultazione del servizio di trasporto e dispacciamento del gas naturale per il 5° periodo di regolazione (5PRT). Nel dettaglio, l’AEEGSI ritiene che sia necessario prevedere la possibilità:
- di prorogare all’anno 2018 i principali criteri di regolazione attualmente in vigore per il biennio 2016-2017, valutando l’introduzione di misure correttive relativamente ai meccanismi di incentivazione per la realizzazione di nuovi investimenti;
- di far decorrere la validità del 5PRT a partire dal 2019 (anziché dal 2018), anche al fine di integrare compiutamente le disposizioni che saranno contenute nel Codice di rete europeo relativo alle strutture tariffarie armonizzate per il trasporto del gas, il quale dovrebbe essere emanato quest’anno;
- che il 5PRT abbia una durata superiore ai 4 anni, in linea con quanto già deciso per la regolazione della distribuzione del gas e del settore elettrico (6 anni con due sotto-periodi di 3 anni), nella prospettiva di rafforzare la stabilità regolatoria;
- di introdurre incentivi per la riduzione dei livelli di perdite fisiche e contabili nei punti di riconsegna della rete di trasporto;
- di avviare gli opportuni approfondimenti al fine di implementare, nel corso del prossimo periodo di regolazione, un approccio regolatorio in chiave di controllo complessivo della spesa, sia Opex sia Capex (cosiddetto sistema “Totex”).
COMMENTO
L’estensione del tasso di remunerazione del capitale investito netto (WACC) nel trasporto del gas, pari al 5,4% anche per l’anno prossimo, è una notizia con due risvolti per Snam: uno positivo, in quanto azzererebbe il rischio regolatorio anche per il 2018; negativo, in quanto rimanderebbe la possibilità di incorporare nel WACC il rialzo dei tassi di interesse sul mercato atteso nel corso di quest’anno.
Alle ore 10:45 della seduta odierna le azioni Snam guadagnano lo 0,6% a fronte di un Ftse Mib e di un Ftse Italia Servizi Pubblici sostanzialmente invariati.
