Le offerte non vincolanti dovranno arrivare entro settimana prossima, in lizza ci sarebbero 30 investitori istituzionali. Si tratta del primo pacchetto di queste dimensioni di crediti coperti da collaterali, che presentano maggiore appeal ma la cui valutazione è più complessa.
Banco Bpm procede a ritmo serrato nella propria tabella di marcia per quanto riguarda il piano di riduzione dei crediti deteriorati. Il prossimo passo sarà la cessione del pacchetto da 750 milioni, denominato Progetto Rainbow, per il quale dovranno arrivare le proposte di offerta non vincolanti entro la settimana prossima.
Il pacchetto ha suscitato notevole interesse, secondo indiscrezioni di stampa, vi sarebbero ben 30 investitori istituzionali intenzionati a partecipare all’operazione. Tra i nomi circolati figurerebbero Bain Capital, Algebris, Blackstone, Cerberus, Davidson Kempner, Fortress, Oaktree, Pimco, Starwood Capital e Tpg.
L’operazione riveste un’importanza particolare per il mercato italiano, poiché è la prima di grandi dimensioni di un pacchetto totalmente secured. Caratteristica che, se da una parte ne accresce l’appeal presso gli investitori poiché i beni a garanzia superano il valore nominale dei crediti ceduti, ne determina una maggiore difficoltà nella trattativa poiché la fase di due diligence è più complessa dovendo la banca fornire numerose informazioni sulle singole posizioni e sui relativi collaterali. Per le operazioni unsecured, invece, si utilizzano altri criteri standard che rendono più snello il processo.
Secondo le notizie di stampa il pacchetto comprenderebbe alcuni alberghi di pregio tra cui due degli hotel dell’Acqua Marcia in Sicilia, Villa Igiea di Palermo (stimato sui 50 milioni) e il Gran Hotel Palme (attorno ai 22 milioni), e la catena di alberghi Idea Hotels facente capo ad un fondo di Beni Stabili.
Intanto a piazza Affari le azioni Banco Bpm registrano alle 12:15 una lieve flessione pari allo 0,37% a 2,69 euro, facendo leggermente meglio del settore che cede lo 0,73 per cento.
COMMENTO
Per Banco Bpm la notizia rappresenta sicuramente un passo positivo verso il raggiungimento dell’obiettivo del piano che prevede la riduzione dei crediti deteriorati di 8 miliardi al 2019. Di questi il 21%, pari a 1,7 miliardi, è già stato ceduto per cui la pipeline prevede ancora la vendita di 6,3 miliardi.
Secondo quanto previsto dal piano, gli 8 miliardi di npl da cedere sono per 5 miliardi di tipo unsecured e il prezzo previsto nel business plan è di 5 centesimi, mentre per 3 miliardi rientrano nella categoria secured e il prezzo incluso nel piano è di 30 centesimi.
