KT&Partners ha avviato la copertura del titolo Neodecortech, evidenziando un fair value di 5,42 euro per azione. Un target che incorpora un upside di circa il 39% rispetto al prezzo di chiusura di ieri, 20 novembre 2017, a 3,90 euro.
La valutazione prende le mosse dal buon andamento dei conti dei primi sei mesi del 2017, che hanno evidenziato ricavi consolidati in aumento del 18,4% a/a e un Ebitda in progresso del 5,3% sul pari periodo del 2016, ma con il relativo margine che ha ceduto 1,4 punti percentuali penalizzato dall’andamento dei prezzi delle materie prime. L’utile netto a fine giugno 2017 balza del 36,9% su base annua.
Le attese sono supportate anche da un piano di investimenti di 35 milioni programmato per il periodo 2017-2020. Impegni che si si basano su tre principali direttrici: i) nuova tecnologia (stampa digitale) e miglioramenti delle macchine che fungeranno da motore per l’espansione della loro offerta (circa 20 milioni); ii) espansione geografica, attraverso acquisizioni e rafforzamento della divisione vendite, per penetrare nei principali mercati esteri – principalmente Germania, Europa dell’Est e Stati Uniti – (circa 15 milioni); iii) investimenti continui in ricerca e sviluppo e diversificazione in nuovi prodotti/nicchie di mercato.
