Nel quarto trimestre Stm ha riportato ricavi netti pari a 2,6 miliardi di dollari (+7,4% a/a), un Ebit di 443 milioni di dollari (+7,8% a/a) e un utile netto di 419 milioni di dollari (+35,2% a/a). In miglioramento anche l’equity che sale a 6.424 milioni di dollari, la posizione finanziaria netta, positiva per 356 milioni e il free cash flow pari a 363 milioni.
Più in dettaglio, la crescita a/a dei ricavi di ADG (967 milioni di dollari nel Q4 2018 vs. 821 milioni nel Q4 2017, +17,8%) e di AMS (988 milioni di dollari nel Q4 2018 vs. 902 milioni nel Q4 2017, +9,5%) è stata parzialmente controbilanciata dai MDG (689 milioni di dollari nel Q4 2018 vs. 740 milioni nel Q3 2017, -6,9%).
Nel product group ADG i ricavi sono cresciuti a doppia cifra sia nei prodotti Automotive, sia nei Discreti di potenza, nel product group AMS i ricavi hanno fatto segnare un progresso a due cifre nell’Imaging e una crescita a una cifra nei prodotti analogici e nei MEMS, mentre nell’MDG i ricavi hanno riportato una crescita a doppia cifra nei circuiti integrati digitali, mentre i microcontrollori e memorie hanno evidenziato una flessione.
Come tipologia di clienti crescono sia l’OEM (+9,0% a 1.827 milioni) sia i distributori (+4,0% a 821 milioni).
Proseguendo con l’analisi del conto economico, nel quarto trimestre 2018 si registra una crescita del 5,6% del Mol a 1.059 milioni di dollari e un progresso del 7,8% dell’Ebit a 443 milioni.
Più in dettaglio, l’Ebit migliora grazie all’andamento di ADG (+38,2% a 141 milioni) e di AMS (+8,0%) parzialmente compensato da MDG (-16,4% a 122 milioni).
Infine, il miglioramento della gestione finanziaria (-20 milioni nel Q4 2017 vs. +4 milioni del Q4 2018) e del tax rate (20,7% nel Q4 2017 pari a 81 milioni e 6,3% nel Q4 2018 a 28 milioni) portano l’utile netto dai 310 milioni nel Q4 2017 ai 419 milioni del Q4 2018 (+35,2% a/a).
Il risultato dei soci passa dai 38 milioni del Q4 2017 ai 418 milioni del Q4 2018 (+35,7%).
Da un punto di vista patrimoniale si ha un miglioramento sia del patrimonio netto (5.467 milioni di dollari al 31 dicembre 2017 e 6.424 milioni al 31 dicembre 2018) che della posizione finanziaria netta (positiva per 58 milioni di dollari al 31 dicembre 2017 e positiva per 356 milioni al 31 dicembre 2018).
La posizione finanziaria netta non include 431 milioni di titoli negoziabili posseduti al 31 dicembre 2017 e 330 milioni detenuti alla fine del 2018.
Il rapporto total asset / patrimonio netto migliora passando dall’1,8x del 31 dicembre 2017 all’1,7x del 31 dicembre 2018.
I flussi di cassa operativi del Q4 2018 sono stati pari a 656 milioni di dollari (587 nel Q4 2017) che al netto dei 284 milioni impiegati nell’attività di investimento (442 milioni nel Q4 2017) e dei 9 milioni allocati alla compravendita di titoli negoziabili e depositi a breve (e pari 0 nel Q4 2017), generano un free cash flow di 363 milioni (145 milioni nel Q4 2017).
La guidance fornita dalla Società per il primo trimestre del 2019 prevede una diminuzione dei ricavi netti di circa il 20,7% su base sequenziale (pari a una flessione del 5,7% a/a), più o meno 350 punti base e un Mol intorno al 39,0%, più o meno 200 punti base.
Questa previsione si basa su un tasso di cambio presunto effettivo di circa 1,16 dollari = €1,00 per il primo trimestre 2019, che si concluderà il 30 marzo 2019, ed è comprensivo dell’impatto dei contratti di hedging in essere.
