Value Track ha confermato il target price sul titolo MailUp a 4,40 euro dopo la pubblicazione dei risultati del primo semestre 2019. Valutazione che incorpora un potenziale upside dell’8,9% rispetto alla chiusura di venerdì 20 settembre.
Ricordiamo che gli analisti avevano alzato il prezzo obiettivo lo scorso 11 luglio da 3,88 euro a 4,40 euro, in scia all’annuncio dei ricavi del secondo trimestre 2019.
Nel report odierno Value Track ha sottolineato la bontà dei numeri del primo semestre, che hanno confermato la crescita in corso e la forte capacità di generazione di cassa del gruppo. L’Ebitda e il risultato netto, aggiustati degli elementi one off e delle modifiche dei principi contabili, hanno registrato rispettivamente una crescita del 34% e dell’80% su base annua.
Alla luce dei risultati ottenuti, Value Track ha corretto le stime per il biennio 2019-2020. Nel 2019 il fatturato del gruppo dovrebbe attestarsi a 59,4 milioni e raggiungere poi 69,2 milioni nel 2020. L’Ebitda è atteso invece a 4,8 milioni (5,2 milioni Ebitda adjusted) nel 2019 e a 7,3 milioni nel 2020, con la relativa marginalità al 10,6 per cento.
Stime che hanno condotto Value Track a confermare il prezzo target di 4,40 euro per azione. La valutazione è stata ottenuta attraverso il metodo della somma delle parti, effettuando un cross checking con i multipli di mercato impliciti dei principali competitors domestici e internazionali.
Sulla base dell’attuale target price, le azioni MailUp scambiano a 1x EV/Sales 2019 e a 10,8x EV/Ebitda adj 2019.
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