Banca Finnat ha confermato la raccomandazione “buy” su Fervi e alzato il target price a 19,29 euro (18,24 euro lo scorso 15 aprile).
L’aggiornamento di Banca Finnat segue la pubblicazione dei risultati del primo semestre 2019, che si è chiuso con un giro d’affari cresciuto a 15,3 milioni (+24,1% rispetto al pari periodo 2018), grazie al rafforzamento delle attività commerciali e al contributo della neo acquisita Vogel Germany.
L’Ebitda adjusted si è fissato a 2,7 milioni (+16,8%), con l’utile netto salito del 48,1% a 1,3 milioni. Dal lato patrimoniale, al 30 giugno 2019 l’indebitamento finanziario netto ammonta a 139 mila euro rispetto ai 2,3 milioni di liquidità a fine dicembre 2018. Tale dinamica è riconducibile all’acquisizione di Vogel per un corrispettivo di 2,8 milioni, di cui 1,95 milioni versati contestualmente alla firma del contratto, oltre alla distribuzione di dividendi per 0,5 milioni.
Nel periodo 2019-2023 gli analisti stimano una crescita del valore della produzione ad un Cagr del 6,25% fino a 38,7 milioni, grazie anche ai benefici derivanti dalla sopracitata acquisizione di Vogel Germany.
L’Ebitda è invece atteso a 8,1 milioni, con un tasso medio di crescita annua del 12% e il relativo margine al 20,9 per cento.
L’utile netto dovrebbe invece salire a 5,1 milioni (Cagr del 16,5%), mentre la liquidità netta è stimata a 16,6 milioni nel 2023.
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