Banca Akros ha avviato la copertura sul titolo Shedir Pharma con raccomandazione buy e target price di 10 euro, cui corrisponde un upside potenziale del 30% rispetto al prezzo attuale di 7,66 euro.
L’analista evidenzia come il gruppo sia diventato, in pochi anni, uno dei principali player nel mercato nutraceutico italiano, con una quota di mercato dell’1,8 per cento.
Il gruppo copre 15 aree terapeutiche con 8 linee di prodotti e circa 300 referenze di prodotti. Inoltre può contare su ampia rete distributiva composta da oltre 800 agenti di vendita che garantisce una presenza capillare nel mercato italiano (oltre 4.000 farmacie servite) e un numero molto elevato di contatti con i medici (circa 110mila visite per trimestre).
Nel primo semestre 2019 Shedir Pharma ha realizzato ricavi consolidati pari a 24,4 milioni, in progresso del 9% su base annua e un utile netto adjusted in progresso del 23,1% a 3,2 milioni.
Il tutto in un mercato, quello della nutraceutica, cresciuto costantemente negli ultimi anni sia in Italia sia in Europa, con un Cagr 2012-2018 dell’8,5 e del 5,8% e raggiungendo nel 2018 un valore rispettivamente di 3,1 miliardi e 14 miliardi.
L’analista si attende poi che tali mercati continueranno a crescere nei prossimi anni, sebbene ad un ritmo più contenuto, sostenuti da catalyst di lungo termine.
Inoltre, in un contesto di mercato italiano caratterizzato da elevata frammentarietà e competitività, Shedir Pharma potrà ampliare le proprie quote cogliendo nuove opportunità di M&A.
Per quanto riguarda l’outlook Banca Akros stima ricavi consolidati a 61,2 milioni a fine 2021, con un Cagr 2018-2021 del 9,2 per cento.
Una dinamica positiva prevista amplificarsi a livello di Ebitda ed Ebit, stimati rispettivamente a 14,9 milioni e 12,6 milioni a fine 2021 (Cagr del 10,3% e dell’11,5%), mentre l’utile netto è atteso a 9 milioni, con un Cagr del 12 per cento.
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