L’agenzia di rating S&P Global Ratings ha confermato il giudizio di rating livello BB+/B con outlook stabile.
Secondo S&P il leverage di Telecom Italia raggiungerà un picco pari a 4,2x nel 2019, a causa della concorrenza sul mercato domestico generata dall’ingresso di Iliad e dall’impatto dell’IFRS 16.
Gli analisti si attendono poi un calo nella misura di circa 0,3x all’anno, quindi il ratio dovrebbe scendere sotto il 4x già dal 2020, guidato da una buona generazione di cassa. Il tutto grazie a minori capex, una stabilizzazione delle operazioni in Italia, il contributo positivo delle attività in Brasile e un efficientamento della marginalità.
L’outlook stabile riflette l’attesa che il leverage scenda stabilmente al di sotto del 4x, per effetto di una ripresa marcata e sostenibile del free cash flow operativo a più di 2 miliardi dal 2020, determinando una riduzione assoluta del debito di circa 1,7 miliardi all’anno.
