Il Cda di Coima Res ha approvato i risultati al 31 dicembre 2019, che hanno visto i canoni di locazione crescere del 3% su base annua a 37,3 milioni.
Un incremento legato all’ampliamento del perimetro di consolidamento attraverso le acquisizioni degli immobili Tocqueville, Pavillion, Philips e Microsoft, parzialmente compensate dalla cessione dell’immobile Eurcenter. Su base like for like, i canoni di locazione sono aumentati invece dell’1%.
Il Net Operating Income si è attestato a 33,4 milioni (+3,5% a/a) con un margine NOI che ha registrato un lieve rialzo all’89,6 per cento (+0,5%).
L’Ebitda ha segnato invece un calo del 6,2%, scontando l’elemento “one off” registrato nel 2018 con la plusvalenza derivante dalla cessione dell’Eurcenter. Aspetto quest’ultimo parzialmente compensato da un maggiore NOI, da una riduzione del 5% dei costi di struttura ricorrenti, dalla promote fee a favore di Coima Sgr e dal coupon a favore dei key manager maturati nel 2018.
L’Ebitda adjusted è salito del 3,9% a 4,6 milioni.
Il conto economico si è chiuso con un utile netto in calo del 30,9% a 32 milioni per effetto della rivalutazione del Pavilion nel 2018, di maggiori oneri finanziari per 0,7 milioni e della cessione del 50% del complesso Vodafone, che ha incrementato la quota di pertinenza delle minoranze.
Gli Epra Earnings sono diminuiti del 7,2% ma hanno superato dell’11% la guidance, attestandosi a 0,39 euro per azione. L’Epra Nav per azione si è fissato a 12,29 euro (+5,3%).
In lieve calo l’FFO ricorrente (-0,2%) a 17,6 milioni.
A fine anno 2019 il portafoglio di Coima Res è costituito da 9 immobili ad uso ufficio situati a Milano e 58 filiali bancarie situate nel Nord e Centro Italia. Il portafoglio evidenzia un valore complessivo di 688,4 milioni (su base pro rata), di cui il 90% situato a Milano, ed è aumentato di 34 milioni nel 2019 (su base pro rata).
Dal lato patrimoniale, si segnala un LTV netto aumentato di 5,3 punti percentuali al 38,8%.
Il Cda ha proposto un dividendo per il 2019 di 0,30 euro per azione (di cui 0,10 euro già corrisposti a titolo di acconto a novembre 2019), in linea con il 2018.
Con riferimento all’outlook, Coima Res continuerà a focalizzarsi sul segmento uffici a Milano, il mercato più resiliente, grande, trasparente e liquido in Italia. La società ha reso noto di valutare ulteriori cessioni di immobili maturi, non strategici e non core su base opportunistica e piani di ristrutturazione nel medio periodo. Inoltre, continuerà a valutare attentamente e selettivamente opportunità di acquisizioni di immobili sulla base dell’attuale portafoglio.
Nel 2020 la società stima di raggiungere un EPRA Earnings per azione di 0,40 euro.
