KT&Partners ha assegnato al titolo Cyberoo un giudizio “Add” con un target price pari a 5,94 euro per azione. La valutazione, basata sia sul DCF sia su un modello con multipli di mercato, implica un potenziale rialzo del 51% rispetto all’attuale prezzo di mercato (3,93 euro).
Gli analisti rimarcano come Cyberoo sia al lavoro per espandere la propria presenza su scala europea, attraverso un percorso di M&A per acquisire quote di mercato internazionale (più che tecnologie), partendo da Francia e Svizzera, grazie anche al supporto di Gartner.
Nel primo semestre l’azienda ha siglato due importanti contratti: NPO Sistemi e Confindustria Sistemi hanno iniziato a commercializzare le soluzioni Cyberoo per la sicurezza in ambito smart working. Inoltre, ad aprile, Cyberoo ha avviato il programma “Defense for Italy”, che offre tre mesi gratuiti per i contratti vincolanti di durata minima pari a 15 mesi.
Nei primi sei mesi del 2020, nonostante il rallentamento dell’economia globale, i ricavi da vendite e prestazioni di Cyberoo sono cresciuti del 6,5% a 2,8 milioni, con un corposo incremento dei Cyber Security & Device Security a 0,7 milioni (+30,7%). In progresso anche i Managed Services a 2 milioni (+5%) mentre i ricavi della linea Digital Transformation sono scesi a 0,1 milioni (-39,5%). A livello di gestione operativa, l’Ebitda è aumentato del 18,2% a 1,2 milioni, con un Ebitda margin del 30,8%. Utile netto stabile a 0,4 milioni e PFN positiva per 3,1 milioni, rispetto ai 3,3 milioni di fine 2019.
Sulla base dell’andamento del semestre e del contesto macroeconomico, KT&Partners ha rivisto le proprie stime, prevedendo ricavi per 7,9 milioni nel full year 2020 e una crescita media annua del 36,2% nel periodo 2019-23, fino a toccare i 23,1 milioni. L’Ebitda 2020 si dovrebbe attestare a 2,4 milioni (Ebitda margin 30,5%), per poi salire a 12,2 milioni nel 2023 (margine del 52,9%). L’Ebit è stimato a 0,8 milioni nel 2020 e a 10,1 milioni nel 2023, mentre l’utile netto è previsto a 0,6 milioni nel 2020 e 7,1 milioni nel 2023.
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