Alantra conferma la raccomandazione “buy” su PharmaNutra e alza il target price a 65 euro (precedente 45 euro), cui corrisponde un upside potenziale del 22% rispetto al prezzo di 53,4 euro.
Gli analisti stimano, “dopo la forte performance registrata in Italia ad aprile/maggio (volumi di vendita in aumento rispettivamente del 40 e 36% a/a) e il ritorno a una situazione sanitaria normale, dati positivi sulle vendite nel 2Q (+19% a/a). Il business in Italia dovrebbe crescere di circa il 35% a/a nel trimestre, mentre sul fronte internazionale è atteso un -10,5%. L’EBITDA margin è previsto a circa il 29% nel 2° trimestre”.
Alantra alza le stime sull’EPS del 10,2%, 8,1% e 8,5% rispettivamente per il 2021, il 2022 e il 2023. I ricavi sono attesi continuare a crescere a un CAGR del 15% nel periodo FY20-23; l’EBITDA margin è previsto intorno al 27% nel 2021-22, mentre è stimato in leggero calo al 26% nel 2023, in considerazione degli investimenti che l’azienda realizzerà nella struttura centrale non appena sarà completata la nuova sede.
Gli analisti stimano circa 24 milioni di FCF nel periodo FY21-23 dopo 16 milioni di capex principalmente relativi al completamento della nuova sede / centro di produzione e ricerca e sviluppo. Ciò dovrebbe portare la liquidità netta a crescere dai 19,4 milioni del 2020 a 23,5 milioni nel 2023.
