KT&Partners inizia la copertura su Compagnia dei Caraibi con giudizio “add” e fair value a 6,03 euro, cui corrisponde un upside potenziale del 40% rispetto al prezzo di 4,30 euro.
Compagnia dei Caraibi è un’azienda piemontese attiva nell’importazione, sviluppo, brand building e distribuzione di distillati, vini e soft drink di fascia premiume ultra premium da tutto il mondo.
“Con un portafoglio di oltre 240 marchi e più 1.100 referenze”, ricordano gli analisti, “l’azienda opera come partner a 360 gradi per i fornitori, contribuendo, anche con le sue attività di brand building, alla creazione di marchi leader come Diplomatico Rum, Gin Mare e Jefferson”.
“L’azienda distribuisce attraverso diversi canali, sia diretti – retail, Ho.re.ca., GDO ed e-commerce – che indiretti – wholesale e Cash&Carry”.
“La società sta ora pianificando di potenziare il proprio portafoglio di marchi di proprietà, di concentrarsi sulla distribuzione per canale diretto, al fine di aumentare la redditività e la awareness dell’azienda, nonché di espandersi all’estero”.
Nel 2020 le vendite sono state pari a 24,6 milioni (di cui il 97% dall’Italia), con un CAGR18-20 del +15%, l’EBITDA si è attestato a 2,1 milioni (CAGR18-20 +19% ), con un EBITDA margin dell’8,5% (+1,1pp vs FY19) mentre l’utile netto è stato pari a 1 milione (CAGR18-20 +32%).
Gli analisti prevedono “ricavi a 69,9 milioni nel FY24, in crescita a un CAGR20-24 del 30%, trainati da 1) consolidamento dei 3 top brand; 2) affermazione di Elemento Indigeno e di un nuovo marchio come top brand; 3) incremento dei ricavi da marchi di proprietà; e 4) internazionalizzazione, iniziata nel 2021 in Stati Uniti e Spagna”.
KT&Partners si attende “un aumento dell’incidenza della distribuzione del canale diretto, che, unitamente alla crescita di brand di proprietà, dovrebbe determinare un miglioramento del gross margin di 2,6 punti percentuali al 57,4% nel 2024.
“Anche grazie ad una diminuzione dell’incidenza dei costi fissi”, gli analisti prevedono “un EBITDA a 10,1 milioni nel 2024 (CAGR20-24 del +48%), con un EBITDA margin del 14,4% (+5,9 pp).
Infine, lo studio stima per il 2024 un utile netto di 5,2 milioni e una liquidità netta di 9,3 milioni.
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