Integrae Sim ha confermato la raccomandazione “Buy” sul titolo ABP Nocivelli, alzando il prezzo obiettivo da 5,50 euro a 6,20 euro. Un nuovo target price che incorpora un potenziale rialzista del 51% rispetto alla chiusura di venerdì a 4,12 euro.
L’update segue la pubblicazione dei risultati FY20-21, chiusi dal gruppo con un valore della produzione in aumento del 4,5% a 64,2 milioni. A livello di gestione operativa l’Ebitda si è attestato a 12,3 milioni (+9%) con una marginalità in miglioramento al 20,3% (vs 18,5%). Il conto economico si è chiuso poi con un utile netto di 8,6 milioni (+15%).
I dati al 30 giugno 2021 mostrano inoltre un forte miglioramento della Posizione Finanziaria Netta che presenta liquidità nette per 31,5 milioni, in aumento dai 18,5 mln al 30 giugno 2020. Si segnala anche un portafoglio ordini di 240 milioni.
Le stime aggiornate di Integrae Sim indicano un giro d’affari di 65 milioni nel FY21-22 con un Ebitda adjusted di 13,88 milioni (Ebitda margin al 21,2%). Dinamica positiva anche negli esercizi successivi con ricavi attesi a 87,6 milioni nel FY24-25 (Cagr al 9,7%) e un Ebitda stimato a 15,2 milioni (Cagr al 5,5%). Le proiezioni evidenziano inoltre un continuo miglioramento della Posizione Finanziaria Netta che a fine esercizio 2024-25 dovrebbe evidenziare liquidità nette per 59 milioni.
La valutazione condotta attraverso il metodo dei DCF e dei multipli di un campione di società comparabili ha portato a un equity value medio di 188,9 milioni corrispondente a un prezzo target per azione di 6,20 euro.
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