Integrae Sim ha confermato la raccomandazione d’acquisto “Buy” e rivisto al rialzo il target price da 4,30 euro (rettificato per il numero di azioni post aumento di capitale) a 5,10 euro. Prezzo obiettivo che presenta un cospicuo potenziale di rialzo pari al 32,8% rispetto al prezzo di chiusura di ieri 4 ottobre a 3,84 euro.
Gli analisti hanno aggiornato la valutazione dopo la pubblicazione dei risultati del primo semestre 2021, chiusi con una crescita del valore della produzione a 4,2 mln (+31% a/a) e un Ebitda di 0,74 mln (+85% a/a). I risultati raggiunti sono ancora più significativi, sottolinea Integrae Sim, se letti “alla luce della pandemia mondiale che, di fatto, ha rallentato lo scambio internazionale di merci anche nel 1H21“. La continua ricerca di efficienza ha contribuito al miglioramento dell’Ebitda e della relativa marginalità che si è attestata al 17,6%, contro un Ebitda margin del 12,6% nell’1H20.
Alla luce dei numeri del primo semestre 2021, gli analisti hanno alzato le stime per il 2023-2024. Le proiezioni mostrano un giro d’affari atteso a 8,5 milioni nel 2021 che raggiungerà 15,3 milioni nell’ultimo anno stimato (cagr 20-24 19,6%). La crescita attesa a livello di gestione operativa risulta ancora più marcata con un Ebitda stimato a 1,3 milioni nel 2021 e a 3,7 milioni nel 2024 (cagr 20-24 53,5%). Nell’orizzonte temporale è previsto inoltre un continuo miglioramento della PFN che a fine 2024 dovrebbe evidenziare liquidità nette per 6 milioni. Integrae è convinta che “i maggiori investimenti immateriali sostenuti negli ultimi due anni e l’accordo con Magellan, saranno in grado di sostenere la crescita e consentire di raggiungere gli obiettivi del piano. Allo stato attuale il nostro modello non riflette alcuna assumption in merito ad eventuali e ulteriori operazioni di M&A”.
Ricordiamo infine che nella recente intervista rilasciata a Market Insight da Luca Abatello, Presidente e Ceo di Circle, è stata illustrata l’intenzione del gruppo di proseguire nel percorso di crescita, “coerentemente con i pilastri e le priorità della Strategic Road Map, puntando ad anticipare alcune operazioni straordinarie potendo contare su una posizione finanziaria netta cash positive per 2,3 milioni”.
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