KT&Partners conferma su Compagnia dei Caraibi la raccomandazione “add” e il fair value a 6,03 euro, prezzo che incorpora un upside potenziale del 41% rispetto alla chiusura di ieri 4,28 euro.
Sebbene i primi mesi dell’anno siano stati ancora influenzati dal pandemia e dalle restrizioni – affermano gli analisti – la società ha ottenuto risultati brillanti nel 1H21, con ricavi pari a 14,8 milioni, in progresso del 91% a/a (quasi in linea con le stime) e del 35% rispetto al 1H19.
L’EBITDA si è attestato a 1,3 milioni (+131% a/a e +2% rispetto alle previsioni), con un margine all’8,4%, per effetto della minore incidenza dei costi fissi che ha più che compensato la riduzione del margine lordo. L’utile netto è stato pari a 0,5 milioni (+117%) e la PFN è migliorata a 3,5 milioni (da 4 milioni di fine 2020).
Alla luce dei conti del 1H21 e degli ottimi risultati di luglio e agosto sui ricavi (+56% per il canale on-trade e +70% per l’offtrade) gli analisti confermano le previsioni sul 2021– 24.
Prevedono ricavi nel 2021 a 35,5 milioni, attesi raggiungere 70,5 milioni entro il 2024. A livello di redditività, gli analisti hanno ridotto l’incidenza dei costi fissi, compensando la prevista riduzione delle stime del margine lordo, con conseguente EBITDA e redditività invariati rispetto alle precedenti proiezioni. L’EBITDA è previsto crescere a un CAGR20-24 del 48,1%, con un margine stimato crescere dal 9,4% nel 2021 al 14,4% nel 2024.
Infine, gli analisti prevedono un utile netto in progresso a un CAGR20-24 del 52% e una cassa netta che passerà da 5,8 milioni a 9,3 milioni nel 2024.
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