Tenaris ha chiuso il terzo trimestre 2021 con ricavi oltre le attese e pari a 1,75 miliardi di dollari (1,66 miliardi il consensus), in aumento del 73,1% rispetto al terzo trimestre 2020 e del 15% rispetto ai tre mesi precedenti.
La crescita riflette un incremento dell’8% dei volumi e del 6% dei prezzi di vendita in particolare nelle Americhe. Le buone performance in Nord e Sud America hanno compensato il calo in Medio Oriente, ancora influenzato dal destocking, e in Europa, a causa di fattori stagionali.
Superiori alle previsioni anche i margini operativi, che hanno beneficiato dei maggiori prezzi di vendita, dal miglioramento della performance industriale e dal maggior assorbimento dei costi fissi, che hanno compensato i più alti costi delle materie prime e dell’energia.
L’Ebitda si è attestato a 379 milioni (332 milioni il consensus), più che triplicato rispetto ai 107 milioni del terzo trimestre 2020 e in aumento del 26% rispetto al trimestre precedente, con una marginalità salita al 21,6% (10,6% nel 3Q20, 19,7% nel 2Q21).
Il trimestre si è chiuso con un utile netto dei soci pari a 330 milioni, rispetto alla perdita di 33 milioni dello scorso anno e all’utile di 294 milioni al 30 giugno 2021, dopo proventi per 154 milioni derivanti soprattutto dalle partecipazioni in Ternium e Usiminas (146 milioni nel 2Q21 e 21 milioni nel 3Q20) e imposte per 59 milioni (17 milioni nel 2Q21 e 28 milioni nel 3Q20).
Dal lato patrimoniale, la liquidità netta è diminuita meno delle previsioni a 830 milioni (790 milioni il consensus) dagli 854 milioni al 30 giugno 2021, con un free cash flow negativo per 21 milioni dopo Capex per 74 milioni e l’assorbimento di cassa per 276 milioni del capitale circolante.
Il Cda ha approvato il pagamento di un acconto sul dividendo di 0,13 dollari per azione, per un totale di circa 153 milioni di dollari, con data di pagamento il 24 novembre 2021, ex-dividend date il 22 novembre 2021 e record date il 23 novembre 2021.
Per quanto riguarda l’evoluzione della gestione, Tenaris prevede un ulteriore incremento delle vendite nel quarto trimestre, guidate ancora dal Nord America, mentre l’Ebitda margin dovrebbe mantenersi sugli attuali livelli, con l’incremento dei prezzi atteso compensare l’aumento dei costi per le materie prime, logistica ed energia.
