Intermonte conferma la raccomandazione ‘buy’ su PharmaNutra e assegna un target price a 84 euro, prezzo che incorpora un upside potenziale del 35% rispetto alla chiusura di ieri a 62,40 euro.
In attesa dei risultati 2021 che verranno diffusi il 21 marzo – riportano gli analisti – “il gruppo ha già registrato una forte ripresa dei volumi di vendita nel 4Q21”.
“Complessivamente, le vendite a volumi del gruppo sono state superiori del 4% alle stime iniziali, sebbene con un mix 4Q più sbilanciato verso i mercati esteri: i volumi si sono attestati a 9,7 milioni, +20,7% a/a (+4% rispetto alla stima, 4Q21: +26% a/a, 9M21 +18,2% a/a), di cui 6,2 milioni all’estero, +22,7% a/a (4Q:+32%, 9M21: 17%) e 3,5 milioni in Italia, +17,4% a/a (4Q: +11%, 9M21: +22%).
Considerando il diverso mix di canali sui ricavi, gli analisti prevedono ancora “vendite nette FY a 68,3 milioni, in crescita del 21% su base annua (4Q: +20,6%, 9M: +21,2%) e un EBITDA margin del 29,1% (+ 0,7 pp a/a) riflettendo il trend stagionale del 4Q (21,2%) dopo la buona performance dei 9M (32,1%), e in particolare un aumento fisiologico degli OpEx a causa dei maggiori volumi generati e del costo del lavoro”.
