KT&Partners ripropone il rating ‘add’ su Culti e il prezzo obiettivo a 18,49 euro, valutazione che incorpora un upside del 36% rispetto alla chiusura di ieri a 13,6 euro.
La nota degli analisti segue la diffusione dei risultati 2021 da parte del gruppo.
“Nel 2021”, ricorda KT&Partners, “Culti ha registrato 21 milioni di ricavi, in progresso del 36% a/a rispetto al pro-forma FY20 (considerando il contributo per l’intero anno di Scent Company) e del 55% sul FY20”, superando del 7% le previsioni degli analisti.
“L’incremento dei ricavi è principalmente trainato da: 1) il contributo di Culti Milano SpA, che ha raggiunto 12,4 milioni (+32%); 2) la forte performance di Bakel, che ne ha accresciuto il valore del fatturato del 30% a/a; e 3) il contributo della JV Culti Milano Asia, operativa dal 2021”.
“Ancora meglio l’EBITDA, che registra un +37% a 5 milioni, con un margine del 23,6% in linea con i risultati pro-forma FY20”.
“In aumento anche l’utile netto, migliorato del 50% a 2,3 milioni, e la cassa netta passata da 2,3 a 5,1 milioni principalmente a seguito della migliore gestione del NWC”.
“Il CdA ha proposto un dividendo per azione di 0,10 euro, +25% rispetto agli anni precedenti, con un dividend yield al prezzo corrente dello 0,74%”.
“Nel 2021”, aggiungono gli analisti, “Culti si è distinta con una delle migliori performance azionarie sul mercato EGM, registrando un notevole progresso del 133%. Inoltre, sempre lo scorso anno il titolo ha registrato un significativo miglioramento sia in termini di volumi che di turnover, con un volume medio giornaliero passato da 1.595 di gennaio 2021 a 8.057 di dicembre 2021 – toccando un picco di 28.609 a luglio 2021 – e un turnover medio giornaliero in media 7,3 volte il livello del 2020, con un record di 410.000 euro a luglio 2021.
“Alla luce della forte crescita del gruppo nel 2021 rispetto al 2020”, conclude KT&Partners, “abbiamo messo under review le nostre stime per un potenziale upgrade. Aggiorneremo le previsioni dopo la pubblicazione del bilancio 2021”.
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