EnVent ha alzato il target price sul titolo Sourcesense da 4,02 euro a 5,44 euro per azione (outperform confermato). Prezzo obiettivo che incorpora un potenziale rialzista del 68,4% rispetto alla chiusura di giovedì 14 aprile a 3,23 euro. Lo studio è stato aggiornato in scia ai risultati del 2021, chiusi con numeri superiori alle aspettative degli analisti. Come sottolineato da EnVent, la società scambia a sconto rispetto ai concorrenti ed è in condizione di ridurre tale divario.
Nel 2021 il fatturato ha raggiunto 21,2 milioni (+31,3%). La crescita delle business unit più redditizie (Cloud Services +29% ed Enterprise Apps +82%) ha influito positivamente sui margini (Ebitda 2,9 mln +43,9%, Ebitda margin 13,1% vs 12% FY20). In aumento anche l’utile netto a 1,4 mln (vs 0,9 mln FY20) e le disponibilità liquide nette a 4,1 mln (2,1 mln cassa netta al 31 dicembre 2020).
EnVent si è soffermata sulle prospettive future del settore che risentirà positivamente del Next Generation EU incentrato in Italia sul tema della transizione digitale. Le proiezioni elaborate da EnVent indicano un Valore della Produzione di 27,8 milioni nel 2022 (+23,3% vs FY21) e un Ebitda di 4,1 milioni (+41,4%). La crescita proseguirà anche negli esercizi successivi con un Valore della Produzione atteso a 38 milioni nel 2024 (cagr 18,9%) e un Ebitda a 6,1 milioni (cagr 20%). Continuerà inoltre la generazione di cassa con le disponibilità liquidite nette attese a 11 milioni nell’ultimo anno stimato.
Sourcesense scambia attualmente a EV/Sales 2022E 1x, a uno sconto del 48% rispetto alla mediana dei peer pari a 1,8x. Il nuovo target price indica un EV/Sales 2022E di 1,5x che ridurebbe al 20% lo sconto rispetto alla mediana dei peers.
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