Value Track ha pubblicato una nota di commento dopo la pubblicazione dei ricavi del primo trimestre 2022 di DHH. Gli analisti hanno confermato il fair value a 22,1 euro (potenziale upside +60,7%), corrispondente a multipli 2022 EV/EBITDA di 12,1x, EV/EBIT di 21,6x e P/E 34,3x. Attualmente il titolo scambia a 13,6 euro, rispettivamente a un multiplo EV/EBITDA 2022 di 7,3x e EV/EBITDA 2023 di 5,9x.
Nel primo trimestre 2022 DHH ha riportato ricavi per 5,9 milioni in crescita del 24% su base annua. Forte progresso determinato dal miglioramento del trend di sviluppo in Italia dopo il picco pandemico con l’importante contributo di Seeweb (+8% 1Q22), dalla crescita stabile a doppia cifra nei Balcani e dall’inclusione nel perimetro aziendale di Evolink.
La boutique finanziaria ha confermato le stime per il 2022-2023, con ricavi attesi in crescita a un tasso annuo medio del 24,9%. L’Ebitda margin e l’Ebit margin sono stimati rispettivamente al 34,6% e 21,3%. Generazione di cassa attesa in salute con cash flow cumulati al 2023 per 8,6 milioni che lasciano spazio per deal in ambito M&A.
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