Integrae Sim conferma la raccomandazione ‘buy’ su G.M. Leather e alza il target price a 6,45 euro (precedente 6,3 euro), valutazione che incorpora un upside potenziale del 313,4% rispetto al prezzo di 1,56 euro.
I ricavi del primo semestre 2022, ricorda lo studio, “si attestano a 21,53 milioni. L’EBITDA ammonta a 2,6 milioni, con un EBITDA margin al 12,1%, mostrando una consistente crescita rispetto alla fine dell’anno precedente, in cui si attestava all’8,9%. L’EBIT a l primo semestre del 2022, dopo ammortamenti e svalutazioni per circa 0,63 milioni, risulta pari a 1,97 milioni, con una marginalità del 9,1%. Positivo anche il Net Income registrato nel semestre, che si attesta a 1,3 milioni. La NFP al 30 giugno 2022 si attesta a 17,41 milioni di debito, rispetto ai 14,22 milioni registrati al 31 dicembre 2021”.
Alla luce dei risultati del primo semestre 2022, aggiungono gli analisti di Integrae Sim, “modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY22E pari a 45,2 milioni ed un EBITDA pari a 5 milioni, corrispondente a d una marginalità dell’11,1%”.
Per gli anni successivi, proseguono da Integrae Sim, “ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a 88,15 milioni (CAGR 21A*-26E: 12,0%) nel FY26E, con EBITDA pari a 11 milioni (corrispondente a d un EBITDA margin del 12,5%), in crescita rispetto a 4,37 milioni del FY21A* (corrispondente a d un EBITDA margin del 8,7%). Stimiamo infine una NFP per il FY26E cash positive e pari a 5,79 milioni”.
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