Campari ha siglato un accordo per acquisire una partecipazione iniziale del 70% in Wilderness Trail Distillery, marchio super-premium di bourbon e rye whiskey, e nel 2031 la restante quota del 30%.
Il corrispettivo ammonta a 420 milioni di dollari per l’iniziale 70% del capitale.
Il corrispondente enterprise value per il 100% del capitale è pari a 600 milioni di dollari (o 600 milioni euro), in assenza di cassa o debito finanziario, equivalente a un multiplo di circa 16 volte l’EBITDA previsto per il 2022.
Campari acquisirà il restante 30% del capitale attraverso un’opzione call/put esercitabile nel 2031 a un enterprise value determinato applicando il suddetto multiplo all’EBITDA più alto tra quello del 2030 e la media del 2028-2030.
Nel 2021, la società acquisita ha generato vendite nette complessive di 40,8 milioni di dollari. Ciò comprende vendite nette del marchio di bourbon e rye whiskey Wilderness Trail di 7,2 milioni, mentre il resto è stato generato dalla vendita di liquido bourbon sfuso, dai ricavi del servizio di stoccaggio e del visitor center. Per lo stesso periodo è stato generato un EBITDA di 22,7 milioni in base ai principi contabili locali.
Per il 2022, si prevede che la società acquisita raggiunga vendite complessive di circa
57 milioni di dollari, in aumento di circa 39% rispetto all’esercizio precedente, con un peso crescente del business ad alta marginalità generato dalla vendita del marchio di bourbon e rye whiskey Wilderness Trail rispetto al liquido sfuso, e un EBITDA di circa 37 milioni, in aumento di circa 64% rispetto all’esercizio precedente.
La transazione, soggetta alle consuete condizioni di chiusura, dovrebbe concludersi entro la fine del 2022.
