KT&Partners ha confermato la raccomandazione ‘add’ su Digital360 e alzato il target price da 6,30 a 6,36 euro, pari ad un potenziale upside di oltre il 46% rispetto al prezzo di chiusura di ieri.
La boutique finanziaria sottolinea il notevole rafforzamento della crescita per linee esterne della società, che dall’inizio del 2022 ha completato 10 operazioni di M&A, portando a 18 il totale dall’IPO e rendendolo il gruppo più attivo nel mercato EGM.
Nel dettaglio, l’acquisizione del 51% di Meridiana, società specializzata nella gestione di progetti tecnici a supporto della pubblica amministrazione, rafforzerà il business Advisory & Coaching.
Inoltre, Digital360 rafforzerà la divisione di demand generation attraverso l’acquisizione di: 51% di Inside (agenzia di comunicazione specializzata in soluzioni digitali a supporto del marketing B2B), una quota del 51% in Impacto (società colombiana specializzata in contenuti digitali) e una quota del 51% in Netmedia (online publisher nella trasformazione digitale con sede in Messico).
A seguito delle acquisizioni di Inside Impacto Tic e Netmedia, KT&Partners ha rivisto al rialzo le stime relative al periodo 2022-24. Nel dettaglio i ricavi totali sono previsti ora in crescita a un CAGR21-24 del 38,9% (circa +2,7 pp rispetto alla precedente stima) raggiungendo 92,1 milioni nel 2024.
Gli analisti si attendono inoltre un impatto positivo delle acquisizioni sulla redditività, portando un EBITDA margin a raggiungere il 20% nel 2024. L’EBITDA è ora atteso in crescita a un CAGR2021-24 del 38,4% (+3,8pp rispetto alla stima precedente), superando i 18 milioni nel 2024.
Infine, dal lato patrimoniale, l’indebitamento finanziario netto 2022 è atteso a 10,8 milioni, includendo gli esborsi per le M&A, per poi migliorare gradualmente fino a una posizione di cassa netta positiva per 7,8 milioni nel 2024.
