CFO Sim ha confermato il rating “buy” su Growens e alzato il target price da 5,52 euro a 7,50 euro, prezzo che incorpora un potenziale upside del 35,9% rispetto agli attuali corsi di mercato.
Il report segue la pubblicazione dei risultati del primo trimestre 2023 di Growens, che ha visto ricavi consolidati per 21,2 milioni (+14% a/a), spinti soprattutto dalle business unit BEE (+25% a/a) e MailUp+Contactlab +57% (a/a).
I forti investimenti in ricerca e sviluppo hanno pesato sui margini dell’1Q 2023, che hanno registrano un EBITDA in calo del 27% a/a a 4,1 milioni, un EBIT negativo a -2,8 milioni e una perdita netta pari a 2,6 milioni.
Gli analisti sono convinti che suddetti investimenti, implementati dalla società per supportare soprattutto la crescita della divisione BEE che potrà essere ulteriormente rafforzata anche con operazioni di M&A, sosterranno le entrate nel lungo termine.
A fine esercizio 2023 sono attesi ricavi per 104,8 milioni (+1,3% a/a), che subiranno un calo del 5,11% a 99,7 milioni nel 2024, per poi riprendersi segnando un aumento dell’11,1% a 110,8 milioni nel 2025.
Andamento analogo atteso anche per l’EBITDA, che crescerà a 4,7 milioni (+14,6%) nel 2023, diminuirà a 3,2 milioni (-40%) nel 2024, per poi ricollocarsi a 4,3 milioni (+34%) nel 2025.
Lo stesso trend dovrebbe caratterizzare anche l’EBIT, che nel 2023 è atteso sostanzialmente nullo, per poi ritornare in territorio negativo a -0,5 milioni nel 2024 e chiudere il periodo prospettico in area positiva a 0,7 milioni.
Il risultato netto, invece, dovrebbe chiudere il 2023 con un utile di 59,8 milioni, in relazione a proventi straordinari derivanti da cessioni di rami aziendali. Nel 2024, si dovrebbe ripresentare un risultato negativo per 0,5 milioni, che nel 2025 diventerà nuovamente positivo per 0,7 milioni.
La liquidità netta, che a fine anno 2022 è stata pari 0,1 milioni, dovrebbe toccare 67 milioni nel 2023, sempre per la suddetta operazione straordinaria, per poi aumentare a 67,5 milioni nel 2024 e raggiungere 68,4 milioni nel 2025.
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