EnVent Capital Markets assegna a Convergenze un rating di ‘Outperform’ e un target price a 3,27 euro, corrispondente a un aumento del 60% rispetto al prezzo corrente. Convergenze è un operatore di tecnologia integrato attivo nei settori Telecomunicazioni ed Energia 100% green, presente sul territorio nazionale con punti di ricarica per auto elettriche attraverso il brevettato network EVO (Electric Vehicle Only).
I ricavi FY22 sono stati di 28,1 milioni, +53% a/a, trainati dalla Business Unit Energia con un fatturato di 18,8 milioni quasi raddoppiato su base annua a seguito dell’aumento dei prezzi dell’energia. L’Ebitda adjusted è stato di 1,4 milioni, con un margine sui ricavi del 5% (10% nel FY21).
Nel 1Q23 al fatturato di 5 milioni hanno contribuito i ricavi della BU TLC per 2,4 milioni e quelli della BU Energia per 2,6 milioni. La rete propria in fibra ottica di 8.100 km al 1Q23 ha aggiunto 600km rispetto alla fine del FY22.
Nel dettaglio, la diminuzione delle vendite della BU Energy nel 1Q23 è imputabile al calo dei prezzi dell’energia, a seguito della graduale normalizzazione del mercato energetico. Il management ha fornito una stima della redditività del segmento 1Q: BU TLC tra 26,5% e 27,5% in linea con il FY22 e BU Energia tra il -5,7% e il 3,7%, in miglioramento rispetto al FY22.
Dopo una normalizzazione dei prezzi del mercato energia, il valore della produzione è atteso raggiungere i 27 milioni nel 2025 e l’Ebitda più che raddoppiare a 3,8 milioni rispetto al 2022, con il relativo margine al 14,1% (vs 8,4% nel 2022).
Convergenze intende proseguire gli investimenti nell’infrastruttura TLC proprietaria, nell’innovazione e nella mobilità sostenibile con la rete EVO, che gli analisti prevedono darà un sostanziale ritorno dell’investimento nel medio termine. Un impegno che si riflette sull’indebitamento finanziario netto, che a fine periodo previsionale è atteso a 7,6 milioni.
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