EnVent conferma il rating ‘outperform’ su TrenDevice e assegna un target price di 0,6 euro, (precedente 1,11 euro), valutazione che incorpora un upside potenziale del 114% rispetto al prezzo di 0,28 euro.
TrenDevice, ricorda lo studio, ha realizzato un fatturato di 19,8 milioni nel FY22, in aumento del 25% su base annua, leggermente inferiore alla stima degli analisti di EnVent pari a 20,8 milioni. L’EBITDA si è attestato a 0,7 milioni (+53% a/a), corrispondente al 4% delle vendite rispetto al 3% nel FY21, una marginalità al di sopra delle aspettative (3%), principalmente grazie alla maggiore redditività delle vendite dirette attraverso il sito Web TrenDevice e i negozi al dettaglio. La perdita netta è stata pari a 1,4 milioni a fronte -1 milione nel FY21.
Le vendite del primo trimestre 2023 si sono fissate a 4,1 milioni, +16% rispetto al primo trimestre 2022 a perimetro omogeneo escludendo il canale dei marketplace esteri, interrotto a maggio 2022. L’EBITDA si è attestato a 0,4 milioni, vs il breakeven del primo trimestre 2022, in miglioramento grazie a maggiore redditività delle vendite e azioni di riduzione dei costi.
Gli esperti di EnVent incorporano nelle proprie stime i dati FY22 e i KPI 1Q23 e, in considerazione dell’uscita dal canale dei marketplace esteri avvenuta a maggio 2022, rivedono al ribasso le previsioni sulle vendite 2023-24 di circa il 15% annuo. Tuttavia si attendono che l’aumento delle vendite dirette si tradurrà in una maggiore redditività.
Nel dettaglio, gli analisti stimano per TrenDevice ricavi a 22,3 milioni nel 2023 e 24,8 milioni nel 2024.
L’Ebidta è atteso, per quest’anno e per il prossimo, rispettivamente a 1,7 e 1,8 milioni, con un margine all’8 e al 7%.
EnVent stima una perdita netta a 0,8 milioni nel 2023 e a 0,9 milioni nel 2024.
Sul fronte patrimoniale, l’indebitamento finanziario netto è previsto per la fine dell’esercizio corrente a 5,7 milioni e a 5,9 milioni al termine del prossimo anno.
Negli ultimi 12 mesi, ricorda lo studio, le azioni TrenDevice hanno registrato un ribasso del 69%, a partire da agosto 2022, quando il prezzo era appena sotto 1 euro, per poi raggiungere una nuova fase nel range di 0,3-0,5 euro da inizio del 2023. Nel frattempo, l’indice Ftse Italia Growth è rimasto pressoché piatto.
###
Resta sempre aggiornato sul tuo titolo preferito, apri l'Insight dedicato a TrenDevice
