Banca Profilo avvia la copertura su Health Italia con raccomandazione ‘buy’ e target price a 4,5 euro, valutazione che incorpora un upside potenziale del 180% rispetto ai corsi attuali.
La valutazione da parte di Banca Profilo si è basata, come sottolinea una nota, “sui punti di forza della società come la leadership nel mercato italiano della sanità e del welfare, un modello distributivo multicanale e diversificato, ed un top management con oltre 20 anni di esperienza nel settore che ha portato l’azienda a una crescita significativa nell’ultimo anno”.
Dalla sua quotazione, nel 2017, spiega il report, “Health Italia ha registrato una crescita media del fatturato vicina al 12% (11,6% CAGR 2017-2022) da 22,6 a 39,2 milioni”.
“L’EBITDA è passato da 6,1 a 8 milioni con un EBITDA margin sostanzialmente stabile intorno al 20%. La ripartizione del fatturato è cambiata negli ultimi 4 anni con i Medical Services che hanno aumentato il peso dal 5% nel 2019 al 24% nel 2022”.
Alla fine del 2022, la struttura finanziaria della società è “ben bilanciata con un capitale investito netto pari a 43,7 finanziato da 32,4 milioni di patrimonio netto e 11,3 milioni di indebitamento netto”.
Il Piano Industriale di Health Italia, ricorda ancora Banca Profilo, fissa i seguenti target al 2026: ricavi totali tra 50-52 milioni; EBITDA nel range 12-14 milioni e net cash position di 15-16 milioni.
Secondo le stime di Banca Profilo, il core business crescerà a un CAGR del 5% nel 2022-2026 e raggiungerà 47,6 milioni. A seguito della razionalizzazione della struttura del gruppo, prevedono che la ripartizione del fatturato diventi: 74% Healthcare and Services (72% nel 2022) e 26% (24% nel 2022) in Medical Services nel 2026.
Per il 2022-2026 gli esperti di Banca Profilo prevedono che “Health Italia migliorerà l’EBITDA da 8 a 11,5 milioni con un margine dal 20% al 24%”.
Infine, date le proprie ipotesi su conto economico e stato patrimoniale, gli analisti stimano che Health Italia genererà, in media, più di 7,5 milioni di free cash flow annuale nel 2023-2026.
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