Dopo la pubblicazione dei dati preliminari del 1H 2023, gli analisti di ValueTrack hanno ridotto il fair value del titolo MeglioQuesto a 1,50 euro dal precedente 2,29 euro e modificato le previsioni 2023E-25E.
In attesa dei dati finali del 1H 2023, le modifiche si basano sulle seguenti ipotesi chiave:
– il Valore della Produzione inizierà a beneficiare di nuove iniziative già a partire dal 2023E ma soprattutto dal 2024E e nel 2025E (15% del totale);
– l’EBITDA si rafforzerà progressivamente soprattutto dal 2024E in poi, in relazione alla maggiore redditività di attività pubblicitaria sui media. Inoltre, MeglioQuesto, oltre al budget dei clienti e all’e-commerce, dovrebbe beneficiare anche delle sinergie derivanti dall’integrazione di Eureweb e Smart Contact.
Per quanto riguarda il 2023E, le nuove stime si collocano nella parte bassa degli obiettivi annunciati dal società in termini di Top Line ed EBITDA Adj., mentre sono al di sotto in termini di Indebitamento Netto. Nel complesso, fino al 2025E, gli analisti sono un po’ più cauti rispetto agli obiettivi della società, ma nel complesso prevedono un decollo positivo delle nuove iniziative che verranno lanciate dall’azienda.
Nello specifico, ValueTrack ha mantenuto inalterate le stime sul Valore della Produzione (103,1 milioni nel 2023; 120.6 milioni nel 2024 e 138,7 milioni nel 2025) ma ha rivisto in calo l’Ebitda adj. da 19,2 milioni 18,0 milioni nel 2023 (-6.5%), da 24,2 milioni a 23,6 milioni nel 2024 (-2.5%) e da 29,3 a 29,2 milioni nel 2025 (-0.2%).
L’EBITDA adj. margin è stimato in calo da 18,6% al 17,4% nel 2023 (-121bps), dal 20,1% al 19.6% nel 2024 (-50bps) e mantenuto stabile sostanzialmente stabile al 21,1% nel 2025 (-5bps).
La stima dell’utile netto è stata ridotta del 33,1% a 4,4 milioni per il 2023, del 19,5% a 7,4 milioni per il 2024 e del 6,2% a 10,9 milioni per il 2025.
Dal lato patrimoniale, l’indebitamento finanziario netto dovrebbe collocarsi a 31,1 milioni a fine anno 2023 (+4 milioni vs stima precedente), a 27,6 milioni nel 2024 (+4 milioni) e a 20,3 milioni a fine periodo previsionale (+4,8 milioni).
###
Resta sempre aggiornato sul tuo titolo preferito, apri l'Insight dedicato a MeglioQuesto
