KT&Partners ha confermato giudizio ADD e ritoccato il fair value a 8,10 euro, dal precedente 8,90 euro, sul titolo Esautomotion, valutazione che incorpora un potenziale upside dell’83,3% rispetto al prezzo di chiusura di ieri a 4,42 euro.
Lo studio segue la pubblicazione dei KPI finanziari dei primi nove mesi del 2023, che hanno evidenziato ricavi consolidati pari a 27,6 milioni, in crescita dell’8,8% su base annua (+3,7%, a perimetro costante).
In considerazione anche del persistente scenario di mercato incerto, gli analisti hanno rivisto al ribasso le proiezioni di fatturato per il periodo 2023-26, che ora riportano ricavi totali per l’anno 2023E pari a 36,4 milioni (rispetto ai 40,9 milioni precedentemente previsti), in crescita a un CAGR22A-26E del 12,0% e che raggiungeranno 53,6 milioni nel 2026E (rispetto ai 57,8 milioni previsti in precedenza).
Dal lato della redditività, gli analisti hanno confermato il margine EBITDA FY23 al 26,4%, in aumento fino al 28,7% nel FY26E. In termini assoluti, ora l’EBITDA FY23E è atteso pari a 9,6 milioni (rispetto a 10,8 milioni precedenti) e dovrebbe raggiungere 15,4 milioni nel 2026 (rispetto a 16,6 milioni precedentemente previsti), in crescita a un CAGR22A-26E del +15,4%.
L’utile netto FY23E è stimato a 5,5 milioni (rispetto a 6,4 milioni precedente) con un margine netto pari al 15,1%, per poi salire a 10,3 milioni (rispetto a 11,1 milioni delle precedenti stime) con un margine netto del 19,1% nel FY26E.
La stima della posizione finanziaria netta a fine anno 2023 evidenzia cassa netta pari a 2,9 milioni, in peggioramento rispetto a 5,6 milioni previsti in precedenza per riflettere un maggiore assorbimento di capitale circolante netto, per poi migliorare progressivamente negli anni successivi fino a 22,5 milioni a fine anno 2026 (vs 26,5 milioni previsti in precedenza).
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