Nei primi nove mesi del 2023 Italian Exhibition Group (IEG) ha registrato conti in forte crescita, evidenziando un fatturato consolidato aumentato del 43,6% su base annua a 152,4 milioni, Ebitda ed Ebit, entrambi adjusted, balzati rispettivamente a 33,8 e 21,7 milioni, e un utile netto di 9,6 milioni. Numeri positivi anche sul fronte patrimoniale con una PFN migliorata a 87,5 milioni.
Risultati record che, unitamente alla forte affluenza alla fiera Ecomondo all’inizio di questo mese, con oltre 1.500 aziende espositrici (+10% rispetto all’edizione 2022), portano gli analisti di TP ICAP MIDCAP a confermare il rating buy e il target price a 3,7 euro, oltre ad aumentare le proprie stime sui ricavi per il 2023 e il 2024 a 207,3 milioni (da 200,8 milioni) e 213,6 milioni (da 209,2 milioni). Inoltre hanno alzato le previsioni sull’Ebitda a 46,6 milioni (da 44,2 milioni) e 48,1 milioni (da 46 milioni).
Gli esperti di Intermonte (Outperform, TP a 3,8 euro) ricordano che il Gruppo ha riportato “un set di risultati 3Q23 superiori alle stime a tutti i livelli, fornendo al contempo una guidance migliorata per il FY23”. Sulla base di tali risultati e del nuovo outlook, e in attesa di aggiornare il proprio modello, gli analisti prevedono un aumento del 5-10% nelle stime di Ebitda FY23 proprie e del consensus.
Ottima view anche da parte di Equita che alza il target price dell’11% a 4,1 euro (rating hold) evidenziando che si tratta di un “set di risultati positivo e superiore alle attese guidato dalla divisione Eventi Organizzati”, con “solidi margini nonostante un trimestre stagionalmente debole”. Gli analisti hanno alzato le stime 2023 (fatturato +3%, EBITDA adj. +7% e utile netto adj. +18%) e 2024 (fatturato +1%, EBITDA adj. +5% e utile adj. +9%). Le nuove previsioni 2023 “anticipano un fatturato di 210 mn e un EBITDA adj. di 47.5 mn con margine del 22.7%” mentre per il 2024 anticipano un fatturato di 212 mn con un EBITDA di 49 mn.
