ValueTrack ha alzato il fair value a 2,15 euro dal precedente 2,00 euro sul titolo Casta Diva Group (CDG), valutazione che si confronta con il prezzo di chiusura di ieri 5 dicembre a 1,40 euro.
Lo studio segue la pubblicazione del nuovo piano industriale 2024-2026 dopo che gli obiettivi finanziari del Piano Industriale diffusi in primavera sono superati (almeno per il 2023E), un piano che contempla la quarta revisione in rialzo degli obiettivi finanziari in meno di 18 mesi.
La società prevede una crescita a doppia cifra, con una redditività significativa
e il miglioramento della generazione di cassa. Più in dettaglio, per FY26E, il management si aspetta un Valore della Produzione di 153 milioni (16% CAGR22A-26E); 17,7 milioni di EBITDA rettificato (11,6% EBITDA Adj. Margin vs. 8,3% nel 2022A); 13,6 milioni di EBIT rettificato, (37% CAGR22A-26E); 6,4 milioni disponibilità liquide nette ante dividendi ma dopo alcuni incassi di M&A.
Rispetto ai target precedenti, il nuovo piano industriale prevede Akita Film e la prossima acquisizione di E-Motion (3 milioni di ricavi, 300.000 EBITDA) nel perimetro di consolidamento, incidendo positivamente sul Gruppo.
E’ stata confermata la distribuzione, già avviata, di dividendi per un ammontare non inferiore a 3 milioni tra il 2023 e il 2025.
Le nuove stime degli analisti sono un po’ più prudenti rispetto alle attese economiche di CDG 2023E-25E, mentre sono più confidenti fiduciosi sulla generazione di FCF (pre-dividendi distribuzione).
Nel 2024E ValueTrack prevede un Valore della produzione di 120,1 milioni; un EBITDA rettificato a 11,6 milioni; un EBIT rettificato di 7,4 milioni e un indebitamento netto di 1,3 milioni.
Il titolo CDG è attualmente scambiato a 0,34x EV/Sales, 2,9x EV/EBITDA, 4,5x EV/EBIT, multipli decisamente troppo bassi e a forte sconto rispetto ai competitors.
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