ValueTrack, società di mercati dei capitali e finanza aziendale focalizzata sulle mid-small cap che offre un’ampia gamma di servizi, pubblica il Thematic Report sul mercato Euronext Growth Milan di Borsa Italiana, che conta attualmente più di 200 società quotate per una capitalizzazione di mercato aggregata superiore a 9,2 miliardi.
Dalla lettura dei principali highlights emerge quanto segue:
- Mercato azionario EGM: il 2023 non è sicuramente un anno rialzista, gravato da tassi di interesse più elevati e dal deterioramento delle condizioni economiche, che hanno portato così a KPI insoddisfacenti per l’intero anno: indice FTSE Italia Growth in ribasso dell’11%; multipli IPO a 4,4x EV/EBITDA FY1; solo il 16% delle società quotate all’EGM hanno registrato un turnover medio giornaliero superiore alla soglia di 50mila euro; multipli azionari di negoziazione EGM al livello più basso degli ultimi 4-5 anni.
- alcuni segnali incoraggianti: l’attività di IPO è rimasta forte (34 operazioni EGM nel 2023); le performance azionarie sono recentemente diventate positive (-3M e -1M FTSE IT Growth Index +1,3% e +4,3% rispettivamente); i volumi degli scambi si stanno finalmente riprendendo (+37% a/a nel 3Q23 e +43% a/a nel 4Q23); nel 2023 39 titoli azionari hanno goduto di un apprezzamento superiore al 20%.
- è attesa una riduzione dei tassi di interesse ufficiali entro la fine del 2024 che potrebbe portare a una futura riallocazione degli asset dalle obbligazioni alle azioni, innescando potenzialmente una rivalutazione dei multipli del mercato azionario EGM dal livello attuale (1,1x EV/Sales, rispettivamente 5,8x EV/EBITDA, 12,1x P/E 2024E).
