EnVent ha assegnato al titolo 4AIM SICAF il rating Outperform e un target price di 366 euro per azione, valore che incorpora un potenziale upside di oltre il 40% rispetto al prezzo attuale (€257,5).
Il prezzo dell’azione 4AIM “Comparto 1” ha guadagnato il 66% negli ultimi 12 mesi, sovraperformando l’indice Italia Growth che ha perso il 14% nello stesso periodo.
Nel FY23 il risultato della gestione investimenti risulta negativo per 4,3 milioni (vs -2,8mln nel FY22), principalmente a causa della performance negativa del mercato EGM (-10% nel 2023, -19% nel 2022 segnato dal FTSE Italia Growth). Il risultato operativo è stato negativo per 6 milioni (vs -4,8mln nel FY22), influenzato da ca. 1,7 milioni di costi di holding (13% sul totale attivo, +2pp a/a).
4AIM ha chiuso il FY23 con una perdita netta di 5,9 milioni (vs 4,8 mln nel FY22), che include 0,34 milioni di commissioni di consulenza derivanti dall’IPO di Cube Labs. Il patrimonio netto totale FY23 è stato pari a 13,6 milioni, con un NAV per azione di 274 euro (rispetto a €394 alla fine del FY22), mentre la posizione di cassa netta si è ridotta a 0,6 milioni (da 2,5 milioni nel FY22).
Data la riduzione del capitale sociale di oltre un terzo al 31 dicembre 2023, il management ha convocato un’assemblea straordinaria degli azionisti per proporre un aumento di capitale per un importo massimo di 20 milioni.
Nel 2023 si è assistito ad una crescita del divario di performance tra le PMI italiane e le aziende medio-grandi. Questa tendenza ha avuto un impatto sull’indice EGM, che ha subito una correzione, ulteriormente aggravata dai deflussi dai fondi PIR in seguito alla scadenza del periodo di lock-up di cinque anni previsto per usufruire dei benefici fiscali.
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