KT&Partners conferma il rating ‘add’ su Eles e il fair value a 3,47 euro, valutazione che incorpora un upside potenziale del 122% rispetto al prezzo chiusura di ieri 3 settembre 2024, pari a di 1,635 euro.
Un aggiornamento che giunge a valle della diffusione da parte della società dei ricavi pre-consuntivi al 30 giugno 2024.
ELES ha registrato ricavi consolidati pari a 15,3 milioni, in aumento del 5,4% rispetto ai 14,6 milioni del 1H23, ma inferiori del 2,3% rispetto ai 15,7 milioni stimati dagli analisti. In dettaglio, i ricavi della divisione semiconduttori sono rimasti stabili a 10,1 milioni, ma leggermente al di sotto della stima di 10,6 milioni (-3,9%). La divisione Aerospace & Defense (A&D) ha registrato una crescita del 17,6% a 5,2 milioni, in linea con la previsone di KT&Partners (+1,1% vs 5,1 milioni).
Gli analisti evidenziano che, nonostante la debolezza del mercato nel 1H24, ELES ha intrapreso un’intensa attività commerciale, assicurandosi numerosi ordini che dovrebbero contribuire in modo significativo alla crescita dei ricavi nel 2H24 e nel 2025.
Alla luce di questi risultati, KT&Partners conferma le ultime stime all’11 giugno 2024 in attesa dei risultati consolidati del 1H24, in calendario il 27 settembre.
Le aspettative sui ricavi per il 2024 sono fissate a 39,4 milioni, con una crescita del 17,1% rispetto al 2023. Il fatturato dovrebbe poi raggiungere 49,7 milioni entro la fine del 2027, con un CAGR2023-2027E del 10,2%.
Gli analisti inoltre stimano che l’EBITDA 2024 si attesti a 6,0 milioni, riflettendo l’incerto scenario macroeconomico, e prevedono un leggero miglioramento della redditività, con un margine che raggiungerà il 18% entro il 2027. La PFN è attesa a 1,0 milioni a fine anno grazie alla gestione TWC ottimizzata, per raggiungere infine nel 2027 una posizione di cassa netta di 10,4 milioni.
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