Il periodo 2018–2024 ha rappresentato per il Gruppo TXT una prima fase di crescita, avviata con la cessione del ramo TXT Retail e l’ingresso del nuovo azionista di riferimento e attuale Presidente, Enrico Magni. In questi anni, il Gruppo ha portato i ricavi da 37 milioni nel 2017 a oltre 300 milioni nel 2024, grazie a 20+ operazioni di M&A che hanno favorito l’ingresso di TXT in nuovi segmenti di mercato – come il Digital Advisory – e in industrie verticali strategiche, tra cui Pubblica Amministrazione, Telco e Martech.
Con l’approvazione da parte del CdA del nuovo Piano Industriale 2025–2027, si apre una seconda fase, focalizzata sul consolidamento e sull’incremento del valore dell’offerta digitale del Gruppo.
Il management ora punta a rafforzare la profittabilità dando continuità al trend storico di sviluppo organico del business, e privilegiando la valorizzazione delle competenze e delle sinergie interne a cui si andranno ad aggregare ulteriori acquisizioni con focus su mercati e geografie attualmente coperti dall’offerta di Gruppo.
I target finanziari di TXT sulla base del nuovo perimetro che include IT Values prevedono:
Sviluppo Organico nel triennio 2025-2027:
- Confermata guidance 2025 che prevedere una crescita organica a livello di ricavi oltre l’8%, con un EBITDA margin atteso superiore al 14%.
- Ricavi di Gruppo visti in crescita da 360 milioni pro-forma del 2024 a circa 475 milioni nel 2027 (CAGR del 10%) trainati dalla crescita di tutte le divisioni, in particolare Smart Solutions.
- EBITDA di Gruppo atteso in crescita da 52 milioni pro-forma del 2024 a circa 70 milioni nel 2027 (CAGR dell’11%), con EBITDA margin in crescita dal 14,3% (pro-forma 2024) al 15,0% (2027) grazie al contributo derivante dalla crescita dei ricavi, alle sinergie e all’efficientamento operativo.
- In termini di performance per divisione nel triennio 2025-2027:
o Smart Solutions, prevista in crescita a un CAGR di circa il 17%, con EBITDA margin target pari a circa il 20,0%
o Digital Advisory, prevista in crescita a un CAGR di circa il 9%, con EBITDA margin target pari a circa il 14,6%.
o Software Engineering, prevista in crescita a un CAGR di circa il 7%, con EBITDA margin target pari a circa il 13,0%. - EBIT, esclusi gli effetti puramente contabili derivanti dal processo di PPA su acquisizioni, in crescita da 42 milioni pro-forma del 2024 a circa 60 milioni nel 2027 (CAGR del 13%), con EBIT margin in crescita di circa 100 bps dall’11,6% del 2024 pro-forma.
- Indebitamento Netto in calo nell’orizzonte del piano grazie alla generazione di cassa derivante dalla gestione operativa (FCF Conversion Rate compreso tra il 45-55% nell’orizzonte di Piano), con leva che passa da 2,0x (2024 pro-forma) a 0,5x (2027), escludendo le potenziali attività di M&A.
M&A Target 2025-2027:
- M&A potenziale nel periodo di piano fino a circa 160 milioni (EV) mantenendo una leva massima a fine piano fino a 2,0x l’EBITDA pro-forma 2027, con focus sul consolidamento di entità con profittabilità solida e sostenibile, operanti nei tre pilastri dell’offerta, nelle industrie e nelle aree geografiche attualmente coperte da TXT.
- M&A assumption: multiplo EV/EBITDA nell’ordine del 6-8x, con EBITDA margin target
pari al 15,0%. L’intero ammontare dei cashout legati ad acquisizioni, assunti pari a 160 milioni, posticipato al termine del Piano - Ricavi inclusivi di M&A visti superiori a 600 milioni nel 2027 (pro-forma), con EBITDA
fino a 90 milioni nel 2027 (pro-forma) ed EBITDA margin atteso al 15,0%.
