Mare Group – Risponde ai rilievi di Eles sull’OPAS

Con riferimento all’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria parziale (“Offerta”), promossa da Mare Group su azioni ordinarie e a voto plurimo (“Azioni B”) di Eles, in relazione al comunicato inerente l’Offerta pubblicato dal Cda di Eles in data 18 luglio 2025 (la “Nota”), rende note le proprie osservazioni, poiché “molti dei rilievi diffusi dall’Emittente appaiono generici, contraddittori e/o non supportati da elementi fattuali”.

In particolare:

• “L’Offerta Mare Group prevede in modo chiaro ed inequivocabile la possibilità per ciascun azionista Eles di scegliere tra un corrispettivo interamente in denaro pari a 2,25 euro per azione oppure un corrispettivo misto, composto da denaro e azioni Mare Group. Trattandosi di una offerta parziale, qualora le adesioni eccedano il numero massimo di azioni oggetto dell’Offerta, il riparto è un’applicazione del principio della parità di trattamento e avviene secondo il criterio del “pro rata”. Sollevare questo punto come elemento di criticità significa mettere in discussione il funzionamento stesso del mercato. L’Offerta Mare Group non introduce quindi alcuna discriminazione tra azionisti.
• Sorprende che il management di Eles giudichi non congruo il prezzo offerto. Non si rammentano dichiarazioni sul valore del titolo negli ultimi mesi, mentre ricordiamo che qualche mese fa è stato realizzato dall’Emittente un aumento di capitale in esclusione del diritto di opzione (senza quindi proporlo alla più ampia base azionaria) ad un prezzo significativamente inferiore al corrispettivo in denaro offerto da Mare Group nell’ambito dell’Offerta (1,70 Euro contro il 2,25 Euro offerti). Inoltre, la fairness opinion si basa esclusivamente su dati previsionali forniti dal management Eles senza aver effettuato alcuna due diligence legale, contabile o industriale, e senza assunzione di responsabilità sulla loro attendibilità. Queste sono affermazioni dell’Advisor stesso che ha redatto la perizia, come chiaramente indicato nella fairness opinion stessa, non parole di Mare Group. Mentre il valore è una opinione, il prezzo è un dato: e il prezzo medio ponderato del titolo Eles negli ultimi tre anni è rimasto fermo ad una quotazione di circa il 40% più bassa dei 2,25€/azione proposti da Mare Group in questa OPAS. È un dato oggettivo: l’ingresso di Mare Group nella compagine azionaria ha già prodotto un primo effetto tangibile di miglioramento del corso azionario.
• Nella Nota di Eles si fa riferimento a “possibili integrazioni con altri player”, che l’offerta di Mare Group avrebbe compromesso: un’affermazione generica e non verificabile, priva di elementi essenziali come soggetti coinvolti, perimetri, tempistiche ed effettiva coerenza industriale. Simili dichiarazioni, in una comunicazione regolamentata e con un’offerta pubblica in corso, rischiano di pregiudicare la libertà di scelta consapevole degli investitori. La trasparenza verso il mercato non è un’opzione, ma un obbligo: spetta al Consiglio di Amministrazione di Eles garantire che ogni informazione fornita al mercato sia chiara, completa, e riscontrabile. Mare Group, in piena coerenza con quanto dichiarato al mercato, ha costruito nel tempo un percorso industriale fatto di investimenti realizzati, operazioni efficaci e risultati misurabili.
• La credibilità di una strategia industriale si misura sui fatti, non sulla narrazione. E i fatti dimostrano che Mare Group dispone già di tecnologie all’avanguardia pienamente operative e commercializzate, anche in settori nei quali opera Eles. Lo ribadiamo: queste informazioni sono pubbliche, riportate puntualmente nel Documento di Offerta e disponibili sul sito internet dell’Offerente, basta leggerle. L’obiettivo non è sostituire, ma affiancare queste soluzioni a quelle esistenti, integrandole in una visione industriale condivisa, scalabile e competitiva. Mare Group ha già dimostrato sul campo la concretezza del proprio approccio, integrando dal 2019 numerose realtà industriali e generando sinergie documentate in termini di ordini, occupazione e crescita industriale.
• Il Consiglio di Amministrazione di Eles deve prendere atto che Mare Group è oggi il secondo maggiore azionista di Eles con oltre il 20% del capitale sociale. Parlare di “rischio” in relazione ad un azionista significativo, impegnato nello sviluppo del settore tecnologico italiano, appare quanto meno contraddittorio rispetto ai principi che regolano la vita di una società quotata e che dovrebbero ispirare il relativo management. La pluralità non è una minaccia, ma un elemento fisiologico del mercato, che garantisce equilibrio, responsabilità e apertura al confronto. Ribadiamo con fermezza che il Consiglio di Amministrazione di Eles ha il dovere di tutelare gli interessi di tutti gli azionisti, compresa Mare Group: è tempo di cambiare direzione strategica”.