KT&Partners conferma il rating hold su Lindbergh, alzandone però il fair value a 8,4 euro (precedente 6,44 euro), con un upside potenziale del 10% rispetto al prezzo corrente.
La società, ricordano gli esperti, “ha generato un fatturato consolidato di 22,9 milioni nei primi nove mesi del 2025, con il contributo del 44,1% di HVAC, la maggior divisione. Network Management (40,4%) ha generato 9,3 milioni, con una performance trimestrale stabile di 3,1 milioni. Waste Management (14,5%) ha contribuito con 3,3 milioni, con il terzo trimestre del 2025 (1,0 milione) che ha riflesso il rallentamento stagionale del settore ad agosto. I ricavi del settore HVAC (44,1%) hanno raggiunto i 10,1 milioni nei primi nove mesi del 2025”.
Inoltre, “il 13 novembre, Lindbergh ha acquisito la divisione rifiuti industriali di SDS Service a Milano per 1,20 milioni (0,45 milioni già versati, il resto entro giugno 2027)”, prosegue il report.
“Le stime per l’esercizio 2025 rimangono invariate, supportate dai risultati dei primi 9 mesi del 2025 in linea alle aspettative. Le proiezioni per gli esercizi 2026-28 sono state aggiornate per incorporare la business unit SDS Service e Alpiclima (HVAC). SDS aggiunge 1,6 milioni ai ricavi del Waste Management per il 2026, portando la previsione sulla divisione a 6,6 milioni (+27% rispetto alla stima precedente); Alpiclima contribuisce per circa 8 milioni ai ricavi della divisione HVAC per il 2026. I ricavi del Gruppo sono ora previsti a 48,6 milioni nel 2026 (+15% rispetto alla stima precedente)”.
Gli analisti alzano la previsione sull’indebitamento netto per il 2026 a 7,5 milioni (rispetto ai 5,9 milioni stimati precedentemente), “riflettendo sia le due acquisizioni sia la situazione aggiornata del flusso di cassa M&A (4,6 milioni per gli impegni esistenti più 1,2 milioni per le nuove acquisizioni HVAC previste a 4 volte l’EBITDA con un pagamento anticipato di un terzo, in linea con i trend storici), parzialmente compensati da incassi di 700.000 euro dalla cessione in Francia”.
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