Gli analisti di Ubi Banca hanno pubblicato un update su Notorious Pictures, mantenendo il giudizio “Buy” e aumentando il target price a 3,82 euro (3,50 euro il precedente). Un prezzo che incorpora un upside del 17,5% rispetto al prezzo corrente delle azioni.
La società capitolina ha recentemente costituito Notorious Cinemas, newco milanese controllata interamente dalla Notorious Pictures, dedicata alla gestione diretta di sale cinematografiche condotte esclusivamente in affitto e che intende gestire circa 20 multiplex in 5 anni ed un un target di circa 5 milioni di spettatori nel 2023.
Sebbene l’attività multiplex presenti una più bassa profittabilità rispetto agli altri business, gli analisti ritengono che l’operazione abbia una buona valenza strategica.
Dopo due anni di declino del box office le aspettative per il 2019 sono positive, visti i diversi successi imminenti e la destagionalizzazione delle finestre dei film.
Il business dei multiplex dovrebbe partire il prossimo marzo.
Gli analisti stimano che i ricavi del business multiplex nel 2020 supereranno i 10 milioni nel 2020 (27% del fatturato complessivo stimato nel 2020) con 6 multiplex (40 schermi), che potrebbe crescere oltre i 40 milioni nel 2023 con 19 multiplex e circa 130 schermi.
In considerazione del business multiplex gli analisti hanno rivisto le stime al 2020, che evidenziano un fatturato di 50,1 milioni (dal precedente 39,3), un Ebitda di 15,2 milioni (dai 14,2 milioni), con il relativo margine al 30,3% rispetto al precedente 36,1. L’utile netto è stimato a 7,3 milioni dai precedenti 7 milioni.
La liquidità netta è prevista pari a 3,8 milioni (contro 8,8 milioni stimati in precedenza).
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