Midcap ha aggiornato le proprie stime sul titolo IEG, confermando la raccomandazione di acquisto “Buy” e il TP di 4,00 euro, a seguito della diffusione dei risultati del primo trimestre 2021. Il prezzo obiettivo indicato mostra un potenziale rialzista del 19,4% rispetto alla chiusura di ieri 13 maggio a 3,35 euro.
Nell’update gli analisti hanno sottolineato che i risultati si sono rivelati in con le aspettative, ricordando come IEG abbia rinviato la maggior parte dei propri eventi alla seconda metà dell’anno. La struttura di costi flessibile ha permesso di contenere inoltre l’impatto sulla bottom line.
In termini di outlook, Midcap Partners si è soffermata sulle indicazioni del Consiglio dei Ministri riguardanti la ripresa delle fiere dal 15 giugno e dei congressi a partire dal 1° luglio. La visibilità risulta pertanto fortemente migliorata e – pur rimanendo una mobilità internazionale ancora limitata – le stime prevedono un forte ripartenza nel terzo trimestre del 2021. Coerentemente inoltre con un miglioramento della situazione sanitaria e delle restrizioni, riprenderanno gli eventi in presenza e torneranno i visitatori esteri.
Osservando le proiezioni degli analisti di Midcap, il giro d’affari è atteso a 70,9 milioni nel 2021 mentre nel 2022 e 2023 le stime indicano un fatturato rispettivamente di 144 milioni e 170 milioni. Dal 2022 è previsto anche un ritorno in territorio positivo per l’Ebitda, stimato a 26,5 milioni con una marginalità al 18,4% (2023 Ebitda a 37,5 mln; Ebitda margin al 22%).
