Barclays ha confermato la raccomandazione Overweight e il target price sul titolo Enel a 9,70 euro, valore che incorpora un upside potenziale del 37,6% rispetto al prezzo di chiusura di ieri 24 novembre.
A valle del piano strategico 2022-2024, “la nostra prima reazione è di prudenza, poiché i suoi obiettivi per il 2024 sembrano implicare un potenziale piccolo taglio nella previsione degli utili netti”, commentano gli analisti.
Il colosso elettrico ha infatti posto come obiettivo al 2024 un EBITDA adj. di 21-21,6 miliardi, “che sembra essere in linea con il consenso Bloomberg di 21,2 miliardi”. Rispetto alla precedente previsione di 20,7-21,3 miliardi per il 2023E, “sembra che Enel non stia tagliando la previsione dell’EBITDA e mantenendo un CAGR del 5-6% nel periodo 2022-24”.
Tuttavia, “la previsione del CAGR sull’utile netto adj. del 6-7% per il 2022-24E implica un certo rallentamento rispetto al CAGR dell’8-10% nel piano precedente 2021-23”. Eppure, “la sua nuova previsione di un utile netto adj. di 6,7-6,9 miliardi per il 2024E suggerisce un rialzo rispetto al consenso di Bloomberg di 6,5 miliardi, mentre il DPS garantito a 0,43 euro entro il 2024E sembra stabile rispetto alla precedente previsione di 0,43 euro per il 2023E”, prosegue la banca d’affari.
La società ha inoltre pubblicato i nuovi obiettivi per le rinnovabili al 2030 a 154 GW, in aumento rispetto al precedente obiettivo di 130 GW.
Alla luce di ciò, “Enel rimane la nostra utility verticalmente integrata preferita nel Sud Europa. Circa il 76% della nuova capacità rinnovabile nei prossimi anni riguarderà i suoi mercati chiave (Italia, Iberia, Nord e Sud America), rafforzando così l’integrazione verticale del gruppo. Nonostante Enel negozi a sconto rispetto ai peers a causa della sua esposizione in America Latina, prevediamo che il processo di semplificazione della struttura aziendale porterà a una riduzione della sua esposizione alla regione”, conclude Barclays.
