Banca Akros ha iniziato la copertura dsul titolo Sciuker Frames con giudizio “Buy” e target price a 14 euro (potenziale upside del 75% rispetto al prezzo di chiusura di 8 euro di ieri 24 novembre).
Gli analisti sottolineano che a partire dal 2020 “il gruppo ha iniziato ad espandersi in segmenti adiacenti al suo core business. In particolare, SCK ha aggiunto il PVC e l’alluminio alla sua offerta con l’acquisizione di GC Infissi nel gennaio 2021, mentre a novembre ha finalizzato l’acquisizione di Teknika, una piccola realtà italiana focalizzata sugli accessori per finestre (persiane, tapparelle, cassonetti, zanzariere e isolamento laterale del telaio).”
Sempre secondo Banca Akros, “l’integrazione tempestiva (giugno 2020) di Ecospace sta creando forti sinergie con il core business di SCK e sta aumentando la generazione di cassa per sostenere un un ambizioso piano di scalata. Ecospace è un appaltatore focalizzato sulle ristrutturazioni nell’ambito del Superbonus (il credito d’imposta per la ristrutturazione di abitazioni, che restituisce ai clienti il 110% di dell’importo che spendono per i lavori di ristrutturazione).”
Sulla base del business plan 2021/24, presentato lo scorso 5 ottobre, gli analisti della banca affermano: “riteniamo che gli obiettivi al 2023 siano raggiungibili in quanto SCK sta cavalcando l’onda del rinnovamento italiano e sta integrando società (GC e Teknika) che sono perfettamente sinergiche con il suo core business. Per quanto riguarda il core business industriale industriale, abbiamo assunto una visione più cauta poiché una quota significativa (il 30% secondo le nostre stime) è trainata dal Superbonus fino al 2023, mentre questa componente dovrebbe perdere forza a partire dal 2024. Infatti, anche se il Superbonus del 110% è in vigore e completamente finanziato fino al 2023, ulteriori estensioni avranno bisogno di un’approvazione specifica e un finanziamento pubblico aggiuntivo, che dovrebbe essere fornito di anno in anno nell’ambito della legge di bilancio annuale.”
In considerazione di quanto sopra, Banca Akros per il 2021 stima il valore della produzione a 105 milioni, con CAGR 20-24 del 66,8%. Per quanto riguarda l’Ebitda, la previsione è di 30,6 milioni a fine 2021 (CAGR 20-24 al 52,1%) e il relativo margine al 29,1%. L’Ebit a fine anno in corso è stimato a 28,3 milioni (CAGR 20-24 al 73,9%), con un margine del 27%. Infine, l’utile del FY21 è atteso a 14,1 milioni (CAGR 20-24 al 67,6%).
###
Resta sempre aggiornato sul tuo titolo preferito, apri l'Insight dedicato a Sciuker Frames
