KT&Partners ha confermato la raccomandazione ‘add’ su Finlogic e rivisto al rialzo il target price da 8,54 euro a 9 euro, pari a un potenziale upside del 47% rispetto alle quotazioni attuali.
La boutique finanziaria ha migliorato l’outlook di Finlogic includendo i risultati 2021 e l’acquisizione annunciata a inizio aprile di Alfacod, società attiva nel campo dell’identificazione automatica e del data capture e fra i più importanti system integrator del settore.
Il prezzo di acquisto è stato di 4,55 milioni, pari a 5,7x l’EV/Ebitda.
KT&Partners, considerando il contributo di Alfacod per tre mesi sotto l’ipotesi che il closing del deal avverrà a settembre, stima ora un valore della produzione in crescita a un Cagr 2021-24 del 17,4% (+8,3% la precedente indicazione) raggiungendo gli 85,4 milioni nel 2024.
L’Ebitda è atteso ora in aumento a un ritmo più lento rispetto al valore della produzione (Cagr 2021-24 del 16,2%), scontando la minor redditività di Alfacod, mentre l’indebitamento finanziario netto è previsto a 2,1 milioni nel 2022 (4 milioni al di sopra della precedente stima) per poi migliorare progressivamente e raggiungere una posizione di cassa positiva per 3 milioni nel 2024.
