ValueTrack ha alzato il fair value da 21,4 a 22,3 euro sul titolo DHH, un prezzo che incorpora un potenziale upside di 38,5% rispetto alla chiusura di ieri 23 marzo pari a 16,1 euro.
Lo studio giunge a valle della diffusione dei risultati dell’esercizio 2022.
I conti della società presieduta da Giandomenico Sica “sono brillanti, leggermente superiori rispetto alle nostre stime se consideriamo i dati al lordo dei costi non ricorrenti (principalmente oneri non monetari relativi al Piano di Stock Option 22 – 25)”, commentano gli analisti.
Dalla lettura dei dati economico finanziari, si evidenzia: Valore della Produzione in crescita del 49,6% a/a, grazie a una crescita organica dell’11% e al consolidamento di Connesi di recente acquisizione; Ricavi ricorrenti al 94% del totale, con una buona diversificazione tra PaaS, IaaS, Internet Access e altri servizi; EBITDA Adjusted in aumento del 24,8% a/a, pur gravato in parte dall’impennata dei costi energetici; Cash conversion (OpFCF b.t. / Adj. EBITDA) nell’ordine dell’80%; Indebitamento netto a 6 milioni, dopo circa 6,3 milioni di M&A.
La strategia adottata dalla società sta “dando i suoi frutti” aggiunge ValueTrack che ha alzato le proprie stime 2023E-24E sulla scia del buon posizionamento delle controllate italiane Seeweb e Connesi e di quella bulgara Evolink: Valore della produzione a 40,7 milioni nel 2024E (27,1% CAGR21-24E); EBITDA a 12,6 milioni nel 2024E, (EBITDA margin a ca. 31,0%); Posizione di cassa netta positiva a circa 1,0 milioni entro il 2024E che probabilmente saranno sfruttati per ulteriori operazioni di M&A.
###
Resta sempre aggiornato sul tuo titolo preferito, apri l'Insight dedicato a DHH
