EnVent Italia SIM ha confermato il rating ‘outperform’ su Gabetti Property Solutions, mantenendo il target price a 1,50 euro per azione, valutazione che incorpora un potenziale upside di oltre il 90% sul prezzo corrente.
La conferma di EnVent segue la pubblicazione da parte di Gabetti dei risultati dei primi 9 mesi del 2023, che mostrano un terzo trimestre in rialzo che ribilancia il calo del primo semestre e prospetta un Full Year 2023 in linea con le aspettative.
La crescita del terzo trimestre è attribuibile al business diretto di GLab, che ha riportato un fatturato di 62,9 milioni nei 9M23, di cui 40,9 milioni negli ultimi 3 mesi. Secondo il management questo trend proseguirà nel quarto trimestre, compensando i servizi di consulenza nel primo semestre, ridimensionati dopo la modifica normativa sugli incentivi fiscali.
Con riferimento ai primi 9 mesi del 2023, i ricavi sono pari a 117,2 milioni, in calo del 7% rispetto ai primi 9 mesi del 2022. L’EBITDA del Gruppo è stato di 11,5 milioni (margine del 9,8% vs 16,9% nei 9 mesi 2022). L’utile pre-tax è stato di 0,8 milioni rispetto a 14,7 milioni dei 9 mesi 2022, influenzato dalla svalutazione dei crediti, interessi e minusvalenza una tantum per la vendita di Grimaldi Franchising.
Negli ultimi 12 mesi complessivamente il titolo Gabetti ha perso il 38%, sottoperformando l’Italia Small Cap Index, che nello stesso periodo ha perso circa il 7%.
