KT&Partners ha confermato giudizio ADD e alzato il fair value a 2,35 euro dal precedente 2,25 euro sul titolo RedFish LongTerm Capital (RFLTC), valutazione che incorpora un potenziale upside del 82,2% rispetto al prezzo di chiusura di ieri a 1,29 euro.
Lo studio segue le recenti acquisizioni di partecipazioni in PureLabs e Six Italia.
Nello specifico, a novembre 2023 RFLTC ha acquisito una partecipazione del 32% in PureLabs, attiva nell’Healthcare per un corrispettivo di 4 milioni. Nel luglio 2023 PureLabs
ha acquisito una partecipazione del 70% in VivoLab, un gruppo di 12 centri diagnostici che offrono un’ampia gamma di servizi, test e trattamenti in clinica o a domicilio – che nel FY22 hanno raggiunto i 9,2 milioni di fatturato con un EBITDA di 1,3 milioni. Nell’anno fiscale 23E, si prevede che VivoLab aumenterà le sue vendite a 10 milioni e raggiungerà un EBITDA di 1,5 milioni. Inoltre, RFLTC ha firmato con PureLabs un accordo di consulenza per supportare l’azienda nella raccolta di nuovi fondi per investire per linee esterne. PureLabs punta a raggiungere 50 milioni di fatturato entro i prossimi tre anni.
A dicembre 2023 RFLTC ha siglato un accordo vincolante – tramite la sua controllata Movinter – per acquisire una quota del 75% di Six Italia, attiva nella produzione di macchinari ferroviari e navali attrezzatura. Il corrispettivo totale è stato fissato in 1,8 milioni, ovvero per un EV/EBITDA pari a 5,1x. L’accordo dovrebbe essere concluso entro la fine di gennaio 2024. Six Italia è uno dei principali player nazionali nei mercati della protezione antincendio e dell’isolamento termico ed acustico, coinvolto nei principali progetti ferroviari (compresa l’alta velocità) e navali degli ultimi 15 anni. Nel FY22 Six Italia ha raggiunto 16,5 milioni e a dicembre 2023 ha registrato un fatturato di 33 milioni. Tale acquisizione dovrebbe rafforzare la presenza di RFLTC nel segmento ferroviario – dopo l’acquisizione di Movinter avvenuta ad aprile 2023 – con significative opportunità di sviluppo e integrazione nel mercato statunitense e nella divisione navale.
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