Gli esperti di MidCap Partners hanno diffuso una nota di aggiornamento su expert.ai (titolo Expert System) in seguito all’acquisizione di Nuance Communication da parte di Microsoft, confermando il rating Buy e il target price di 6,3 euro.
Una valutazione che incorpora un upside potenziale superiore al 100% rispetto all’attuale prezzo del titolo, in area 3,1 euro.
Questa rilevante operazione di M&A conferma il fermento nel settore dell’intelligenza artificiale (AI) e in particolare nell’ambito del Natural Language Understanding, ovvero le tecnologie di AI applicate alla comprensione del linguaggio naturale.
Per assicurarsi le prestazioni di Nuance, Microsoft pagherà 56 dollari per azione in contanti, per una valutazione complessiva (incluso il debito) di 19,7 miliardi di dollari. La proposta implica un premio del 23% rispetto alla chiusura delle azioni Nuance sul Nasdaq precedentemente all’annuncio e valorizza la società circa 14 volte i ricavi attesi per l’esercizio in corso.
Gli analisti di MidCap Partners sottolineano come il multiplo EV/Sales 2021 di expert.ai sia notevolmente inferiore, pari a circa 4x, a conferma delle prospettive di crescita e del potenziale riallineamento delle quotazioni con i peers del settore, una volta che il mercato avrà effettivamente identificato expert.ai come una società “growth”.
Un processo che dovrebbe essere agevolato anche dall’execution del piano industriale Path to Lead, che pone l’accento sull’espansione negli Stati Uniti e sulla transizione verso l’erogazione di servizi in modalità SaaS.
Ricordiamo infatti che le principali aziende di Intelligenza Artificiale si trovano negli Stati Uniti e vengono valorizzate oltre 10 volte i loro ricavi (EV/TTM Sales > 10x). Inoltre, presentano business model basati sul cloud e sulla capacità di generare strutturalmente ricavi ricorrenti, caratteristica apprezzata dagli investitori in quanto garantisce una buona visibilità sul fatturato futuro.
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