L’agenzia di rating Fitch ha posto tutti i rating del gruppo in outlook negativo a seguito del closing dell’acquisizione della spagnola Abertis.
Il rating non garantito del programma di credito a breve termine da 10 miliardi di euro (EMTN) di Atlantia è stato declassato a ‘BBB’ da ‘BBB+’ e il rating di default a lungo termine (IDR) di Autostrade per l’Italia (Aspi) a ‘BBB+’ da ‘A-‘. L’agenzia di rating ha anche confermato l’IDR di Aeroporti di Roma a ‘BBB+’.
Il rating consolidato di BBB+ del gruppo Atlantia, si legge nel report di Fitch, considera l’elevata leva finanziaria superiore a 5 volte nel contesto dell’acquisizione di Abertis (rating BBB con outlook stabile), con una durata media più breve delle concessioni e un portafoglio più diversificato geograficamente. Il rating riflette inoltre la solida liquidità del gruppo Atlantia e l’ampia flessibilità finanziaria incorporata nel bilancio.
L’outlook negativo assegnato ad Atlantia considera inoltre la visibilità limitata delle conseguenze finanziarie del crollo del Ponte di Genova, dice Fitch che le passività potenziali di Aspi sono ancora da determinare. Aspi ha già annunciato un piano d’azione iniziale di circa 500 milioni per ricostruire il ponte e sostenere finanziariamente le persone colpite dall’evento. Le polizze assicurative coprono parte dei danni.
Inoltre, secondo Fitch, la risoluzione anticipata della concessione di Aspi sarebbe un processo di lunga durata con una serie di passaggi che potrebbero essere soggetti a revisioni giurisdizionali e in ogni caso, Aspi è sempre indennizzata, assumendo che il contratto sia rispettato.
Infine, l’agenzia di rating puntualizza che se lo scenario di revoca della concessione si materializza o se la concessione verrà interrotta dalle autorità competenti, ogni singolo obbligazionista Aspi avrebbe il diritto di esercitare l’opzione di vendita indicata nella documentazione del prestito obbligazionario e chiedere il rimborso.
