Goldman Sachs ha alzato la raccomandazione sul titolo della società guidata da Marco Alverà da Sell a Buy, con un prezzo obiettivo in aumento da 4,25 a 5 euro, che incorpora un upside potenziale del 14% rispetto alle quotazioni attuali di 4,37 euro.
“Abbiamo aumentato la valutazione del core business di Snam. Questo e l’opportunità nell’idrogeno di Snam ci porta a credere che lo sconto rispetto ai peer a cui scambia il titolo non sia meritato”, spiegano gli analisti.
La banca di affari stima che “la riconfigurazione della rete del trasporto del gas e delle facility di stoccaggio sia una potenziale opportunità di capex da 8 miliardi (2025-2050) per Snam, equivalente a circa il 40% dell’attuale Rab”.
Numeri che a livello europeo crescono in modo esponenziale con investimenti previsti di 55 miliardi nel periodo 2025-2052, di cui la maggior parte entro il 2040.
Uno scenario in cui l’idrogeno assumerà un ruolo centrale nel trasporto gas in Italia (che Goldman Sachs ora stima con una probabilità del 50%) potrebbe richiedere a Snam un
aumento degli investimenti del 30% circa tra il 2025 e il 2030 e questo – aggiungono gli analisti – potrebbe portare a un incremento stimato dell’utile per azione del 5% dal 2030 e
del 10% dal 2040.
Più a breve termine, invece, Goldman Sachs si attende un Cagr dell’Ebitda del 3% tra 2020 e 2025 grazie a una crescita stabile del business regolato e un sostanziale miglioramento
in quello non regolato che dovrebbe portare a un apporto di 65 milioni circa a livello di EBITDA entro il 2025 mentre si attende un aumento dei costi di finanziamento per i debiti
più elevati e una ‘normalizzazione’ dei tassi d’interesse.
